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中国医疗行业分析

2018年下半年带量采购政策使医药指数大幅回落、有所悲观过度

但其政策落地后及医药估值比较具有吸引力，指数出现一定程度的强

势反弹。反弹时莫忘记方向，2019年医药投资策略即轻“药重医二轻

仿“制药”没有改变、但创新药产业链及偏消费低估值药品仍是药“”中

值得投资方向，创新药产业链仍将是长期不衰主题；在医疗产业链中

重点选择政策相对友好增速有保障的医疗没备、2C器械及医疗服务。

一、医药行业现状

2019年1月申万医药指数下跌2.54%,跑输沪深300指数8.88

个百分点。2019年1月医药行业子板块表现不一，仅化学制剂表现

为上涨+（2.5%）,其他板块均为下跌，医疗服务跌幅最小0（6%）,

生物制品跌幅最大-（6.2%）。

医药子行业二级市场涨跌幅

3—2^

-6.2

・二级市场张映幅（%）

横向看：医疗