全文可编辑培训课件-环保公用行业2026年投资策略分析报告：“算电协同”，双向奔赴，电力估值重塑.pptxVIP

行业深度分析行业评级：领先大市-A“算电”双向奔赴，电力估值有望重塑环保公用2026年中期策略报告2026年5月29日证券研究报告

核心结论?电力行业具备HALO属性，能源安全大背景下稀缺性提升。1）重资产壁垒：电网、特高压输电网络、大型储能设施等投资巨大、建设周期长，形成天然进入壁垒；2）低淘汰率特性：无论技术如何演进，实体电力网络始终是能源传输的物理基础；3）稀缺性凸显：在AI时代，轻资产模式（如软件、互联网平台）受技术颠覆风险加剧，而电力等实体资产的战略价值被重估。美伊冲突加剧了市场对于能源安全的担忧，电力作为“二次能源”枢纽，既是新能源消纳载体，又是系统调节工具（保障安全），在能源安全背景下重要性凸显。?“算电协同”纳入政府工作报告，双向奔赴大有可为。今年两会上提出：“实施超大规模智算集群、算电协同等新基建工程，加强全国一体化算力监测调度，支持公共云发展”，是政府工作报告中首次提及“算电协同”。5月8日，国家发展改革委等四部门进一步印发《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》，提出到2027年，支撑人工智能创新发展的安全、绿色、经济的能源保障体系初步构建，清洁能源与算力设施互动能力显著提升;到2030年，人工智能算力设施的清洁能源供给保障能力、能源领域人工智能专用技术研发和应用达到世界领先水平，人工智能与能源双向赋能取得明显成效。?算电协同不同于传统意义上的绿电直