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公募REITs市场的流动性特征与定价因素

一、引言

作为兼具股权属性与债权属性的创新型金融产品，公募REITs（公开募集基础设施证券投资基金）通过将基础设施资产转化为可交易的份额，既为盘活存量资产、补充基础设施建设资金提供了新路径，也为投资者提供了一种风险收益介于股票与债券之间的投资选择。自国内公募REITs市场启动以来，其规模稳步扩张，覆盖领域从高速公路、仓储物流延伸至产业园、新能源、保障性租赁住房等多个场景，已成为资本市场服务实体经济的重要载体。

在公募REITs的市场运行中，流动性与定价是两个相互关联的核心议题：流动性直接决定了投资者的交易效率与退出便利性，而定价合理性则关系到市场资源配