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分拆上市模型母公司保留股权与独立估值拆解

本文档提供：母公司保留股权情形下从发行定价到proforma三表的公式串、控制权状态判定规则、税基与递延税项分配逻辑、独立估值与并表估值衔接步骤、审计检查清单、失败排查表、变量替换说明；本文档不提供：可直接运行的表格文件、特定分拆交易的真实发行条款、实时发行市盈率或可比交易倍数。（内部编号：估值与交易类文档）

2026-10-30

目录

序号

交付物名称

所在板块

读者卡点

用途

1

控制权状态与三轴定位表

一

保留多少股权算丧失控制权，proforma要不要重新计量

先定会计路径

2

发行定价到投资收益公式串（式1—式4）

二

发行价格有了