高校电子课件：投资学概论（第五版）.ppt

点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 基本分析又称基础分析或经济形势分析，就是利用丰富的统计资料，运用各种各样的经济指标，采用比例、动态的分析方法从研究宏观的经济大气候开始，逐步进行中观的行业兴衰分析，进而根据微观的企业经营、盈利的现状和前景，对企业发行的股票作出接近现实的客观的评价，并尽可能预测其未来的变化，作为投资者选择的依据。这种分析方法的理论基础来源于有效资本市场假设和证券内在价值理论。在有效资本市场假设的前提下，研究不同证券的内在价值，从而作出证券投资时机和证券投资类别的选择。 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 （一）证券估价原理 证券的价格决定 证券的“内在价值”是指证券本身所固有的价值，这种固有的价值使证券持有人能获得一定的收益或享受一定的权益。在有效资本市场假设的前提下，证券的价格波动以其“内在价值”为基础。当确定了某种证券的内在价值之后，就可以将其与该证券的市场价格进行比较，若证券的市场价格高于其内在价值，就可以认为该证券的市场价格过高或者价值被高估；若证券的市场价格低于其内在价值，则可认为该证券的市场定价过低或价值被低估。 要确定一种证券的内在价值是非常困难的，它涉及决定证券价格方方面面的若干因素，如市场利率、证券的收益率、行业周期、国民经济增长率等，这些因素实际上就构成了基本分析研究的内容。 点击添加文本 点击添加文本