高校电子课件：房地产投资分析（第四版）.ppt

第一节 租售房地产开发项目案例分析 通过表9-13和图9-1，我们可以看出，开发建设投资和售房价格在-10%～+10%的变化幅度内，项目资本金内部收益率都大于基准收益率20%，说明项目的抗风险能力还是较强的。 （二）临界点分析 临界点分析是项目评价的另一重要方面，它反映在预期可接受的投资内部收益率下，投资方能承受的各种重要因素向不利方向变动的极限值。本项目投资者期望的内部收益率为20%，两个重要因素分别为开发建设投资和售房价格。根据上述敏感性分析图，我们可以看出，在内部收益率为20%时，如果售房价格比原来下降15%，临界点为每平方米1 664元，下降了294元；开发建设投资比原来提高13%，临界点为16 322万元，增加了1 878万元（详见表9-14）。 第一节 租售房地产开发项目案例分析 十五、分析结论 上述财务分析和敏感性分析的结果表明，该项目符合国家产业政策和发展方向，小区房屋销售价格适中，预计项目完工后，销售前景会令人满意。同时本项目具有较好的盈利能力、资金平衡能力和债务偿还能力，且具有较强的抗风险能力，因此该项目是可行的。 另外，该项目解决了该区域内许久以来的危房问题，6年内上缴各类税金总计达4 775万元，具有良好的社会效益。 从环境方面看，项目的实施将对××市的建设、改善居民居住条件和居住环境起到积极作用，项目选址适宜，总平面布置和方案设计合理，从技术方