SaaS企业DCF估值案例：高增长、负现金流的估值处理.docx

SaaS企业DCF估值案例

高增长、负现金流的估值处理

本文档提供：一份填好数字、逐项闭合的高增长SaaS企业DCF成品底稿（三阶段预测、SBC的两种处理并列、NOL税务调整、APV与WACC的交叉校验、融资缺口的稀释调整、以及情景敏感性表），每张成品表后紧跟该表的口径、公式和替换规则；本文档不提供：可直接运行的Excel文件、特定SaaS公司的真实ARR与CAC数据、实时市场倍数、私募市场的具体融资条款。（内部编号：案例拆解类文档）

2026-10-31

序号

成品与配套内容

所在板块

读者拿到手先看什么

用途

1

成品底稿总览：五张表、一条负现金流估值链

一

负FCF的SaaS怎么从“烧钱