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2025年度中国水泥行业经济运行报告

摘要：2025年全国水泥市场呈现出“量减价弱、效益承压”的严峻态势。2026年水泥需求降幅在2025年基础上有所收窄，然而，当前行业效益的改善不仅需要需求侧改善，更需要供给侧严格执行“超产治理”和“错峰生产”等减量调控政策，以维护市场供需平衡。能否在这些关键减量政策上形成并落实行业共识，将是决定2026年水泥企业盈利能否修复的关键变量。

综述：2025年全国水泥市场呈现出“量减价弱、效益承压”的严峻态势。2025年中国房地产投资延续调整态势，固定资产投资增速由正转负，致使水泥需求延续下滑的走势，2025年水泥产量为16.93亿吨，同比下降6.9%。水泥产量创2010年以来新低。由于水泥需求严重下滑，原有减量调控措施仍难以及时应对当前急速变化的市场状况，且部分区域供给约束出现阶段性松动，企业间竞合生态脆弱，导致全年水泥市场行情逐季走弱，部分地区出现水泥价格跌破成本线的“内卷式”恶性竞争，严重破坏了行业生态，导致全国库存连续高位运行,价格持续下行，效益不断承压。

2026年是“十五五”规划的开局之年，中央经济工作会议部署一系列稳投资政策，并明确要求推动投资止跌回稳，预计全年固定资产投资增速转正。2026年水泥需求降幅在2025年基础上有所收窄，然而，当前行业效益的改善不仅需要需求侧改善，更需要供给侧