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加息预期推高市场避险情绪

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目录

第一章价差追踪与库存4

第二章基本面分析

第二章基本面分析8

镍交易逻辑及策略

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n综合分析

宏观方面：市场计价美联储年底前两次加息的预期，本月加息的概率接近90%。资金撤离风险资产，对利率敏感的股市、有色金属板块等普遍出现大跌。警惕下周加息落地后可能出现反向交易。

产业方面：中东局势反复，硫磺价格仍在8000元/吨附近运行，7-8月MHP新增产能爬产，产量有所增长，但高冰镍转产NPI，8月中间品合计产量环比下降，镍板产量也有小幅下滑。由于需求淡季，8月以来镍板库存缓慢增长，供需再度转为过剩，抑制镍价上方空间。9月本应是旺季，不过镍主要下游排产环比下降，不锈钢因钢厂亏损减产，三元因辅料不足被电池厂砍单，导致旺季不旺，呈现供需两弱的格局。

综合观点：有色板块中，镍