食品饮料-大餐饮链26H1 26Q2业绩点评：淡季降速，盈利分化.docxVIP

|行业专题研究

2026年09月01日

食品饮料

大餐饮链26H126Q2业绩点评：淡季降速，盈利分化

增持（维持）行业走势20%10%0%-10%-20%-30%食品饮料沪深3002025-092025-122026-042026-08餐饮增速放缓，连锁率提升明显。1）餐饮环比走弱：Q2餐饮步入淡季，需求环比Q1降速明显。餐饮B端客户集中度提升，议价能力增强，传统通货型产品面临激烈价格战；C端消费者需求迅速迭代，特色菜系、网红菜品生命周期缩短，单一产品难以满足多元市场需求，倒逼企业持续推陈出新。2026年1-6月中国社会消费品零售总额餐饮收入达2.83万亿元，同比+2.80%。2026年1-6月中国限额以上餐饮单位收入总额累计值达8327.60亿元，同比+1.80%。2）连锁化率持续提升：根据中国连锁经营协会的数据，全国餐饮连锁化率已从2020年15%提升至2025年25%，根据国家统计局的数据，限额以上餐饮收入占餐饮收入比例从2021

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食品饮料沪深300

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啤酒：受天气影响降速显