煤炭-行业2026年半年度报告回顾：供给偏紧推升煤价，煤企盈利显著修复.docxVIP

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煤炭开采

2026年09月03日

看好

供给偏紧推升煤价，煤企盈利显著修复

——煤炭行业2026年半年度报告回顾

本期投资提示：

l股价及煤价：2026年上半年，申万煤炭开采板块指数上涨3.55%，同期上证指数涨3.16%，创业板指数涨35.58%。煤价方面，2026年上半年港口Q5500动力煤现货均价767元/吨，同比上年同期的678元/吨涨13.23%；26Q2均价818元/吨，同比上涨29.15%、环比26Q1上涨14.44%。焦煤方面，26年上半年港口均价为1765元/吨，同比上年同期的1400元/吨上涨26.10%；26Q2均价约1839元/吨，同比上涨37.43%、环比26Q1上涨约8.91%。

l业绩：煤价上涨叠加降本增效，行业盈利增速显著快于收入。据2026年半年度报告披露，主要23家煤炭上市公司实现营业收入5994亿元，同比增长17.1%。26Q2，以上煤炭上市公司实现营业收入3351亿元，同比上升33.45%，环比26Q1上升26.8%。归母净利润方面，2026年半年度报告以上上市煤企实现709亿元，同比增长27.8%。其中，动力煤板块实现净利润644亿元，同比增长