2026 年9月金融数据点评 金融数据的三个边际改善.docxVIP

2026年

2026年10月15日

2026年第57期

金融数据的三个边际改善

——2026年9月金融数据点评

事件：9月新增社融3.55万亿，同比多增192亿元，存量社融增速7.1%，较上月下降0.1个百分点；金融机构新增人民币贷款1.08万亿，同比少增2100亿元，金融机构各项人民币贷款余额增速4.8%，较上月下降0.1个百分点；M1同比增长3.2%，较上月下降0.9个百分点，M2同比增长7.2%，较上月下降0.3个百分点。

政府债券发行提速，支撑9月社融同比多增。9月新增社融3.55万亿，同比多增192亿元，社融存量增速为7.1%，较上月下降0.1个百分点。从新增社融结构来看，9月新增政府债券融资1.53万亿，高于季节性水平（2021-2025年同期均值，下同），同比多增3438亿元，是本月社融同比多增的重要支撑，表明财政发力节奏加快、为四季度基建投资回升提供资金基础；企业债券融资减少425亿元、股票融资新增658亿元，合计同比少增402亿元，企业直接融资走弱，可能与近期股市阶段性调整有关。间接融资方面，9月新增人民币贷款1.27万亿，显著低于季节性水平（2.09万亿），同比少增3342亿元；人民币持续升值下，新增外币贷款349亿元，同比多增478亿元；新增