2026年9月价格数据点评 如何看待PPI-CPI剪刀差走扩.docxVIP

2026年10月14日

2026年第55期

宏观经济

价格数据点评

如何看待PPI-CPI

剪刀差走扩？

——2026年9月价格数据点评

事件：2026年9月全国居民消费价格指数（CPI）同比0.9%（前值0.8%），环比0.2%（前值0.4%），1-9月CPI同比0.9%（前值0.9%）；核心CPI同比1%（前值1%），环比0（前值0.1%），1-9月核心CPI同比1.1%（前值1.1%）；工业生产者出厂价格指数（PPI）同比5%（前值3.8%），环比1.2%（前值0.4%），1-9月PPI同比2.3%（前值2%）。

受油价、芯片等涨价影响，CPI环比连续两个月为正,9月略高于季节性水平，CPI同比涨幅较上月小幅扩大；1-9月，CPI同比及核心CPI同比均较上年底回升但仍低于上半年水平，价格持续修复但修复节奏放缓。9月CPI同比增长0.9%，较上月回升0.1个百分点，连续两个月回升，环比延续正增长，为0.2%，强于季节性水平（2023年-2025年，9月CPI环比均值为0.1%）。9月核心CPI（剔除食品和能源）同比增长1%，与上月持平，仍位于较低水平，环比0，持平季节性水平（2023年-2025年，9月核心CPI环比均值为0）。1-