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金融网络中的系统性风险传染

引言

金融体系自诞生之日起就带有鲜明的网络属性，从早期熟人社会的民间借贷网络，到近现代以银行为核心的支付清算、资金融通体系，再到当下覆盖持牌金融机构、类金融主体、实体企业、居民部门乃至全球参与方的复杂系统，金融网络的连接密度、覆盖范围、复杂程度始终在不断提升。回望全球金融发展历程，多次影响深远的金融动荡，都展现了风险在金融网络中快速蔓延、跨机构跨市场跨国家传导的巨大破坏力，甚至引发全局性的经济衰退。国际货币基金组织的相关研究就指出，此前的全球金融危机核心教训之一就是传统的金融监管只关注单个机构的稳健性，忽视了机构之间通过网络关联形成的系统性风险传染效应，最终导致局部