商贸零售-2026年9月份社会消费品零售数据点评：节日错位推动消费回暖，3C景气延续，汽车地产仍承压.docxVIP

商贸零售2026年10月22日商贸零售2026年9

商贸零售

2026年10月22日

商贸零售

2026年9月社会消费品零售数据点评：节日错位推动消费回暖，3C景气延续，汽车地产仍承压投资要点：

总量概览：9月社零增速边际回升，低基数与节日效应共同推动改善

2026年9月社会消费品零售总额42433亿元，同比名义增长1.1%。本月改善同时受到同期基数回落及节日错位影响；限上消费仍处负增长区间，内生修复动能有待增强。

消费类型与城乡结构：餐饮增速明显改善，乡村消费优势进一步扩大

餐饮增速提升至2.1%，持续跑赢商品零售，中秋节日需求形成一定支撑；乡村消费同比+2.7%，增速高于城镇1.9pct，下沉市场韧性进一步凸显。

必选消费：节日错位推动食品烟酒提速，基础消费需求延续韧性

粮油食品、烟酒及日用品增速均有所改善，其中烟酒维持双位数增长；节日错位带来阶段性提振，基础消费需求继续提供底部支撑。

可选消费：通讯器材高景气延续，化妆品稳健，黄金珠宝降幅明显收大

通讯器材同比+31.1%，政策补贴、新品迭代及价格上涨共同推动高增；化妆品、服饰边际改善，黄金珠宝跌幅收窄但终端需求仍承压。

耐用品与地产链：家电保持正增长，家具建材跌幅收窄，汽车拖累持续加深

家电连续两个月保持正增长，家具建材降幅有所