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涪陵榨菜财务报表分析

2022—2024年三张报表解读、比率与杜邦分析

财务分析报告

2026年10月

目录

TOC\h\o2-410301一、分析框架与公司概况 1

2475二、资产负债表分析 2

19362资产结构：极度“现金化”的资产表 2

31276负债与权益：近乎零杠杆的资本结构 3

23470营运能力：周转效率的两面性 4

20598三、利润表分析 5

17442收入结构：单一大单品的高度集中 5

22853毛利率与成本：青菜头周期主导 5

22237费用结构：销售费用刚性化 6

16061利润质量：主业贡献为主，非经常性损益占比低 7

24083四、现金流量表分析 7

20582经营活动现金流：2024年显著修复 7

18652投资活动现金流：理财与产能的双重占用 8

28635筹资活动现金流：以分红为主的净流出 8

3501现金流质量的综合评价 8

28664五、财务比率与杜邦分析 8

31041盈利能力：高位回落但仍是行业顶尖 8

25240营运能力：总资产周转是短板 9

5610偿债能力：无杠杆经营 9

28959杜邦分解：ROE下滑的三因素归因 9

30321六、风险识别与趋势展望 10

32347主要风险 10