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金工
AI大周期下的杠铃配置工具
2026年10月21日│中国内地专题研究
AI长期潜力与短期风险并存，结合高股息资产或具配置优势
AI技术革命周期方兴未艾，科技产业仍是长期投资主线。从产业趋势看，生成式AI仍处技术扩散早中期，云厂商资本开支高增、AI从资本开支驱动迈向盈利闭环，中美在基础模型/高端芯片与光模块、PCB等硬件产能上高度互补，长期主线并未逆转。但从当前时点来看，前期预期定价较充分，估值透支与多环节产能扩张可能带来竞争加剧、盈利兑现低于预期，行情降温本质上是对过快定价的消化。因
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