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外汇远期合约的定价与套利

一、引言

随着全球经济金融一体化程度不断提升，跨境贸易与投资活动的规模持续增长，汇率波动已经成为各类市场主体参与跨境活动时面临的核心风险之一。外汇远期合约作为诞生最早、应用最广泛的外汇风险管理工具，从出现之初就成为全球外汇市场的核心交易品种，为市场主体锁定未来交割汇率、对冲汇率波动风险提供了可行的工具载体。在外汇远期市场的运行过程中，定价机制是整个市场有效运行的核心基础——定价是否合理，不仅直接决定了市场主体开展套期保值的成本高低，也关系到整个外汇市场的价格发现功能能否有效发挥；而围绕定价偏差产生的套利活动，则是推动市场价格向均衡水平收敛、提升市场运行效率的重要动力，