国金证券-正海磁材-300224-人形前景广阔,老树焕发新生.pdfVIP

投资逻辑

稀土磁材龙头，抢占人形机器人配套先机。公司是国内钕铁硼永

磁材料头部企业，2026年前三季度实现营收57.19亿元，同比

+15.00%；归母净利润2.99亿元，同比+31.32%。3Q26公司人形机

器人磁体实现对全球知名客户订单的规模化量产。

磁材：新能源、工业机器人等需求景气高增。据灼识咨询，2025年

全球钕铁硼磁体销量达25.16万吨；预计2030年将增长至40.03

万吨，对应25-30年CAGR约9.7%；2025年新能源车/空调/风电/

工业电机占下游需求的29.4%/18.2%/12.3%/12.1%。人形机器人拓

宽未来增长空间。据金田股份2026半年报，特斯拉Optimus钕铁

人民币(元)成交金额(百万元)

硼磁体单耗约3.5kg；以单耗3kg测算，每100万台人形机器人对20.00