基于cev模型对dc养老金的最优资产配置问题的研究.docx

摘要

本文在考虑工资随机波动情况下，构建了关于DC养老金的CEV风险投资模型，目标为求解风险波动情况下最优动态养老金投资配置问题。从时间阶段入手，将养老金投资过程分为养老金参保者资产积累阶段与养老金参保者财富给付阶段。研究分析中，以均值-方差最优为准则，运用HJB方程求出养老金投资关于财富积累阶段与财富给付阶段的最优规划解。求解后通过MonteCarlo方法对养老金最优投资解数值进行精度分析，论述了缴费比例、死亡力、风险规避系数等因素对风险投资的影响。本文根据均值-方差准则中分别求解出退休前投资配置最优解和退休后配置最优解。结论表明，在退休前后随着时间推移投资者的最优策略发生变化，且