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美股中概股波动率溢出效应的实证分析

一、研究背景与问题提出

（一）中概股市场的发展现实语境

中概股是指主要经营业务集中在中国境内，但选择在美国资本市场挂牌上市的企业群体。经过二十多年的发展，中概股已经成为美股市场中不可忽视的重要组成板块，高峰时期共有两百余家中资企业在美上市，总市值突破两万亿美元，覆盖互联网、消费、新能源、生物医药等多个新经济领域的龙头企业，既是中国企业对接全球资本市场、获得国际融资支持的重要平台，也是全球投资者分享中国经济增长红利的核心渠道之一。但近几年受全球流动性环境变化、跨境监管分歧、国内行业政策调整等多重因素影响，中概股出现多轮幅度较大的周期波动，部分时段单周板块整体涨