风电氢能行业2027年度投资策略：周期蓄势，能源自主与产业趋势共振.docx

证券研究报告

周期蓄势，能源自主与产业趋势共振风电氢能行业2027年度投资策略

2026年11月9日

核心观点

1.“十五五”国内风电装机有望再上台阶

在“双碳”目标及2035年风光装机达36亿千瓦的规划指引下，国内风电需求基本盘稳固，在新能源全面入市的背景下，由于风电出力与负荷曲线更匹配，风电的上网电价较高，业主的新能源项目开发偏好正在向风电倾斜。2025年国内风电新增装机130.8GW，2021-2025年累计国内风电新增装机403.2GW，较“十三五”期间的145.5GW大幅提升。2025年10月《风能北京宣言2.0》提出“十五五”期间国内风电年新增装机容量不低