机械行业2027年度投资策略：咬定技术创新周期，精选传统设备α方向.docx

证券研究报告

咬定技术创新周期，精选传统设备α方向机械行业2027年度投资策略

2026年11月9日

核心观点

AI叙事继续，重视业绩兑现方向。我们看好一次侧燃机业绩兑现，其紧缺源于三重约束：需求端，电力供给直接决定机柜的上架节奏；供给端，重型燃机全球仅GE、西门子能源、三菱重工等少数厂商具备交付能力，排产已延伸至2028年以后；价格端，供需缺口下涨价具备落地基础，而非以价换量。AI服务器单机MLCC用量为通用服务器的数倍，高容产品产能已被头部厂商提前锁定，价格传导较为顺畅；该环节壁垒集中于材料体系与工艺能力，产能释放节奏慢于市场预期。

重视算力迭代带来技术创