锂电行业2027年度投资策略：储能及出海共驱增长，把握盈利韧性与新技术红利.docx

证券研究报告

储能及出海共驱增长，把握盈利韧性与新技术红利锂电行业2027年度投资策略

2026年11月9日

核心观点

1.板块复盘：估值大幅压缩，三季度机构持仓显著回落

截至9月30日，2026年电力设备指数下跌18%，PE较年内峰值下降37%。2026Q3公募基金电力设备持仓市值环比下降30%，主要调整龙头持仓，增配隔膜、电池及锂电设备等细分赛道。

2.锂电池供需紧平衡有望延续，材料关注具备内生调整能力企业

2026年国内新能源车渗透率仍在提升，出口量同比倍增，我们预计2027年海外市场延续高景气，国产/海外新能源车销量或分别同比+15%/+25%。据SNEResearc