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分位数回归在金融风险尾部依赖关系研究中的应用

一、引言

随着全球金融市场的一体化程度不断加深，金融产品与交易结构日益复杂，极端风险事件的发生频率与传染强度显著提升，小概率的尾部风险事件引发的跨市场、跨机构风险联动往往会造成巨大的经济损失，对金融系统的稳定性构成严重威胁。传统的金融风险研究大多基于均值框架，关注变量之间的平均依赖关系，无法有效捕捉极端情境下的尾部风险联动特征，难以满足现代金融风险管理的需求。在此背景下，金融风险的尾部依赖关系逐渐成为学界和业界关注的焦点，而分位数回归作为一种能够刻画变量整个条件分布特征的计量方法，凭借其在极端值研究中的独特优势，被越来越多地应用于尾部依赖关系的研究