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长寿风险与年金产品设计

一、长寿风险的核心内涵与传导机制

（一）长寿风险的定义与分层

长寿风险是人口老龄化背景下各类经济主体面临的核心不确定性之一，其本质是实际寿命与预期寿命的偏差带来的资源供需错配。根据国内精算领域的经典定义，长寿风险是指经济主体的实际寿命超出预期寿命，导致养老资源储备不足以覆盖老年期生活、医疗、护理等支出的不确定性（王晓军、路倩，2020）。与大众认知中“活太久”的笼统表述不同，长寿风险具有明确的分层特征，不同层级的风险表现与应对逻辑存在显著差异。

从风险承担主体来看，长寿风险可分为个体层面与群体层面两个层级。个体长寿风险是指单个个体的实际寿命超过自身或家庭的预期寿命，导致