债券市场流动性风险的传染机制研究.docxVIP

债券市场流动性风险的传染机制研究

一、引言

债券市场作为金融市场的核心组成部分，是连接实体经济与金融体系的重要纽带，在拓宽企业融资渠道、优化资源配置、完善货币政策传导等方面发挥着不可替代的作用。经过多年发展，我国债券市场已成为全球规模领先的债券市场，市场深度与广度持续提升，参与主体日益多元，产品体系不断丰富（李扬等，2021）。而流动性是债券市场的“生命线”，充足的流动性是保障市场定价效率、降低交易成本、维护市场稳定的核心基础。一旦债券市场出现流动性风险，不仅会影响单个市场主体的正常运营，还可能通过各类关联渠道快速扩散，引发跨市场、跨行业的系统性风险，甚至对整个金融体系的稳定造成冲击。

近年来