如何理解通货膨胀.pdf

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2017-10-14 发布于江苏
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如何理解通货膨胀？高善文 2010年4月中美PPI （%） 30 25 20 15 10 5 0 (5) (10) (15) (20) 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 2 2 2 2 2 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 0 0 0 0 0 8 8 8 8 8 9 9 9 9 9 0 0 0 0 0 0 2 4 6 8 0 2 4 6 8 0 2 4 6 8 中国PPI 美国PPI- 中间投入品数据来源：CEIC ，安信证券注：1980-1996年间，中美PPI的相关系数为-0.00758。1997年1月-2009年8月期间，中美PPI的相关系数为0.92。 CRU钢价指数（1994年4月=100） 350 300 250 200 150 100 50 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 CRU全球指数 CRU亚洲指数数据来源：CRU ，安信证券中国第二、三产业GDP缩减指数与PPI （%） 25 20 15 10 5 0 (5) 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 2 2 2 2 2 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 0 0 0 0 0 8 8 8 8 8 9 9 9 9 9 0 0 0 0 0 0 2 4 6 8 0 2 4 6 8 0 2 4 6 8 第二、三产业GDP缩减指数中国PPI 数据来源：CEIC ，安信证券注：1980-1995年期间，第二、三产业GDP缩减指数对PPI回归，系数为0.61 ，拟合优度为78%；1996-2008年期间，PPI的系数为0.66 ，拟合优度为80%。第二、三产业GDP缩减指数与食品价格指数（%） 40 35 30 25 20 15 10 5 0 -5 -10 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 2 2