交易细则及风险管理办法讲座.ppt

1.4.4 平仓原则 先开先平 注意：影响客户持仓均价及盈亏计算 1.5 行情信息 开盘价、收盘价、最高价、最低价、最新价、涨跌、最高买价、最低卖价、申买量、申卖量、结算价、 成交量、持仓量 1.6 出市代表 出市代表定义 出市代表是受会员委派并代表会员在交易大厅接受本会员的交易指令进行期货交易的人员，其在交易大厅与交易有关的行为由会员负责。 出市代表增加或撤销申请 通过会员服务系统网上办理 二、风险管理办法 保证金制度 涨跌停板制度 限仓制度 强行平仓制度 大户报告制度 风险警示制度 2.1 保证金制度 2.1.1 最低交易保证金 2.1.2 时间梯度交易保证金 2.1.3 持仓梯度交易保证金 2.1.4 涨跌停板交易保证金 2.1.5 累积增长幅度交易保证金 2.1.6 节假日交易保证金（根据市场情况） 2.1.1 最低交易保证金 黄大豆1号、豆粕、豆油、棕榈油期货合约的最低交易保证金为合约价值的7% 黄大豆2号、玉米、线型低密度聚乙烯期货合约的最低交易保证金为合约价值的5 % 注意：当前交易保证金标准 2.1.2 时间梯度交易保证金 随着合约临近交割月份，一般认为市场风险逐渐加剧，为防范市场风险，交易所逐渐加收交易保证金。 为防客户交割违约，填补竞购或竞卖资金的缺口，将交割月份交易保证金加收至30%。 注意：合约在某一交易时间段的交易保证金标准自该交易时间段起始日前一交易日结算时起执行 2.1.3 持仓梯度交易保证金 一般认为，随着合约持仓规模扩大，市场潜在的风险可能加大，为防范市场风险，随着持仓规模加大加收交易保证金 希望通过加大持仓资金成本，转移投资者争夺的焦点，促进其他月份合约活跃 注意：不同品种提高交易保证金持仓规模门限值不相同 2.1.4 涨跌停板交易保证金 经验证明：合约碰到涨停板或跌停板，价格具有连续性。 为防范市场风险，合约碰到涨停板或跌停板，加收该合约 交易保证金 2.1.5 累积增长幅度交易保证金 当某期货合约连续三个交易日按结算价计算的涨（跌）幅之和达到合约规定的最大涨跌幅的2倍，连续四个交易日按结算价计算的涨（跌）幅之和达到合约规定的最大涨跌幅的2.5倍，连续五个交易日按结算价计算的涨（跌）幅之和达到合约规定的最大涨跌幅的3倍时，交易所有权根据市场情况，采取单边或双边、同比例或不同比例、部分会员或全部会员提高交易保证金的措施。提高交易保证金的幅度不高于合约规定交易保证金的1倍。 2.1.6 节假日交易保证金 如遇法定节假日休市时间较长，交易所可以根据市场情况在休市前调整合约交易保证金标准 2.1.7 交易保证金收取原则 对同时满足本办法有关调整交易保证金规定的合约，其交易保证金按照规定交易保证金数值中的较大值收取 2.2 涨跌停板制度 2.2.1 涨跌停板制度意义 2.2.2 强制减仓 2.2.1 涨跌停板制度意义 为防范合约价格过度波动，单个交易日市场风险过大，交易所规定了各期货合约的每日最大价格波动幅度。 2.2.2 强制减仓 强制减仓意义 释放市场风险，避免巨额亏损客户弃仓走人，市场风险加剧。同时，也尽量让亏损客户亏损少的，保护了弱者。 与上期所、郑商所制度安排差异性 上期所、郑商所第四个交易暂停交易，并视市场情况是否进行强制减仓 强制减仓前提条件 强制减仓方法 2.3 限仓制度 限仓意义 为防范少数投资者或会员凭借大比例持仓的优势，操纵市场或价格；防止持仓过度集中于少数投资者，在价格出现不利变动时可能引发巨额损失风险，对会员或投资者的持仓实行限仓制度。 限仓基本制度 限仓原则 持仓限额标准 注意：期货合约在某一交易时间段的持仓限额标准自该交易时间段起始日前一交易日结算时起执行。 2.4 强行平仓制度 强行平仓意义 对会员和投资者违规行为，进行处置； 化解市场风险、尤其资金不足会员风险。 强行平仓执行情形 强行平仓执行原则 强行平仓盈亏归属 2.5 大户报告制度 大户报告意义 进行风险预警，有利于对特定客户或会员进行风险监管 什么是大户报告 当会员或客户某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的投机头寸持仓限量80%以上（含本数）时, 会员或客户应向交易所报告其资金情况、头寸情况，客户须通过经纪会员报告。 交易所可根据市场风险状况，调整改变持仓报告水平。 报告时间 会员和客户的持仓达到交易所报告界限的，会员和客户应主动于下一交易日15:00时前向交易所报告。 2.6 风险警示制度 什么是风险警示 风险警示的情形 2.6.1 风险警示意义 期货价格出现异常变动等情形，警示和化解风险 当交易所认为必要时，可以分别或同时采取要求报告情况、谈话提醒、发布风