经济师资格考试中级经济师金融实务串讲2.doc

. 第六章 金融创新与发展 本章内容基本框架： 本章主要考点：1、金融创新的背景与动因 2、金融制度的创新 3、金融业务的创新 4、金融工具的创新 5、金融深化与金融抑制 6、金融自由化、放松管制和金融约束论 7、金融深化与发展 第一节 金融创新 一、金融创新概述 （一）金融创新的涵义 1、狭义的金融创新指金融工具的创新 2、广义的金融创新包括金融工具、金融机构、金融市场以及金融制度的创新。 （二）金融创新的理论 理论 创始人 主要观点 西尔伯的约束诱致假说 西尔伯 金融创新是金融机构为追求利润最大化，减轻内外部金融压制而采取的自为行为。 凯恩的“自由——管制”博弈理论 凯恩 金融创新是相互独立的经济力量与政治力量不断斗争的过程和结果——规避管制。 金融创新是“管制——创新——再管制——再创新” 的动态过程。 制度学派的金融创新理论 诺斯、戴维斯、塞拉 认为金融创新是一种与经济制度相互影响、相互因果的制度变革。金融创新只能发生在受管制的市场经济中，而且政府的管制和干预本身就是一种创新。 金融创新交易成本理论 希克斯和尼汉斯 金融创新的支配因素是降低交易成本；而且金融创新实际上是对科技进步导致的交易成本降低的直接反应。 二、金融创新的背景与动因 （一）金融创新的经济背景 1、欧洲货币市场的兴起 2、国际货币体系的改变 3、石油危机与石油美元的回流 4、国际债务危机 （二）金融创新的直接动因 1、金融管制的放松 2、市场竞争日趋激烈 3、追求利润的最大化 4、科学技术的进步 三、金融创新的主要内容 按创新主体分：市场主导型和政府主导型； 按创新动因分：逃避管制型 、规避风险型、技术推动型和理财型； 按创新的内容分，可以分为制度创新、业务创新、工具创新。 （一）金融制度的创新 1、分业管理制度的改变 2、对商行与非银行金融机构实施不同管理制度的改变 3、金融市场准入制度趋向国民待遇 （二）金融业务的创新 1、负债业务的创新 （1）改造传统业务，创设与拓展新型存款方式 A、存款工具多样化 B、存款证券化 C、存款业务操作电子化 D、存款结构变化 （2）商业银行账户的创新 可转让支付命令（NOW）、超级可转让支付命令（Super NOW）、电话转账服务与自动转账服务（ATS）、货币市场互助金账户、定活两便存款账户（TDA）等。 （3）扩大借入款的范围与用途 负债业务创新的最终目的是扩大商业银行原始存款的资金来源。 2、资产业务创新 （1）贷款结构的变化 （2）贷款证券化 （3）与市场利率密切的贷款形式不断出现 （4）贷款业务的“表外化” 如：回购协议、货款额度、周转性贷款承诺、循环贷款协议、票据发行便利 另外，还有证券投资业务的创新：股指期权、股票期权等。 资产业务创新的主要目的是降低风险、服务客户、扩大收益、减少资本充足率等指标限制。 3、中间业务的创新 中间业务的创新，彻底改变了商业银行传统的业务结构，为商业银行找到了新的、巨大的利润增大点，对商业银行的发展产生了极大地影响。 具体表现在： （1）中业务领域极度扩张 （2）中间业务的收入占银行业务总收入的比重不断增大 （3）现代企业需要商业银行提供信托、租赁、代理融通、现金管理、信息咨询等多种中间业务 （4）中间业务创新的主题是电子计算机的广泛应用 商业银行中间业务创新的主要内容： （1）结算业务的创新 （2）信托业务的创新 （3）现金管理业务的创新 （4）信息咨询方面的创新 （5）自动化服务的创新 （三）金融工具的创新 金融工具的创新是金融创新中最主要的内容。 1、基本存款工具的创新 2、大额可转让定期存单 （1）可变利率定期存单 （2）牛市定期存单 （3）扬基定期存单 （4）欧洲或亚洲美元存单 3、衍生金融工具的创新 第二节 金融深化 一、金融创新与金融深化的关系 金融深化是金融体系的变化作用于经济体系程度的一种反映。金融创新对金融深化具有重要的影响，包括对货币化的影响和信用化的影响两个方面。金融深化既是金融创新的反映，又反过来促进金融创新的进一步发展。 二、金融深化与金融抑制 （一）金融发展理论 1、金融抑制论 1973年由麦金农和爱德华.肖提出金融抑制论，认为发展中国家的经济欠发达在于金融抑制，而且金融抑制的直接原因是金融管制，主张“金融深化”，把金融深化等同与金融自由化。 2、内生增长理论 该理论认为金融发展并不意味着金融自由化。实行金融自由化是有条件的，在不具备条件的国家，不实施必要的金融管制，可能更有利于金融的深化和经济的增长。 （二）金融深化 1