2009信贷策略报告——电力行业.ppt

一、电力行业的概况与综述 1、行业定义 -- 电力行业的概念分为狭义和广义。其中 * 狭义：通常理解的电厂生产出电能统一销售给供电 局，再由由供电局销售给终端用户。 * 广义：完整的电力产业链包括了电力项目勘查设计、 电力生产、电力供应、电力设备生产、电力工 程施工以及保证安全运行的继电保护、自动装 置和调度、通信等辅助系统 。其中最关键的两 部分就是电力生产（制造电能主体）和电力供 应（输变电网和配电网保证将电能输送到终端 用户）。 -- 图表形式表现的整个电力系统： 一、电力行业的概况与综述 -- 各子行业的概念 * 电力生产：是指利用热能、水能、核能、风能及其他能 源生产电能的活动，包括火力发电、水力发 电、核力发电、风力发电及其他能源发电。 * 电力供应：是指利用电网出售给用户电能的输送与分配 活动，以及电力调配供电局的供电活动等。 * 电力设备生产：包括发电机及发电机组、电动机、微电 机及其他电机、电容器及其配套设备、 配电开关控制设备、电线电缆的制造。 一、电力行业的概况与综述 * 电力施工业：承接电厂、电网项目工程的建设和施工。 特别说明：在上述电力产业链中，我行贷款集中度最高的 就是电力生产和电力供应，电源与电网建设是电力系统建设互 相关联、不可分割的整体，二者必须维持适当比例，方能保证 电力系统的稳定运行。 本次行业策略分析报告着重讲解核心的两部分。 一、电力行业的概况与综述 2、电力产品主要特征（主要指电能） -- 国民经济基础性公共产品：产品的不可或缺性、产品 的普遍服务、安全持续生产的需要。 -- 品种的唯一性 ：不具有产品的多样化和更新换代要 求，但存在产品的差别性 。 -- 不能储存 ：生产与销售瞬间完成平衡，没有库存。 3、电力行业的主要特征 -- 自然垄断产业 :电力行业在发、输、配、售等各环节 的自然垄断程度有所不同,其中输、配、售垄断程度高。 一、电力行业的概况与综述 -- 与经济周期有较高关联度：电力需求是随着宏观经济 周期性波动而发生一定的波动，目前金融海啸引发的经济衰退 导致电力需求增长明显放缓、发电小时数下降。 -- 技术、资金高度密集型产业，且不断升级：新建电厂 和输变电设备主要向高参数（超超临界机组、特高压） 、大 容量、高自动化标准建设，项目造价高，进入门槛高，呈上 升趋势，同时项目建设资金对银行贷款依赖程度也高。 -- 规模效益明显，抵御风险能力强。规模大的发电企业 燃料价格的议价能力就强，可有效降低成本，大电厂与电网的 依存度相对较高，抵御市场波动和经营风险的能力也比较强。 一、电力行业的概况与综述 -- 区域特征明显。受电网区域性、区域经济发展不平 衡、煤炭资源分布及运输条件的差异等限制，发电成本和电力 供需关系具备较大的区域差异，导致上网电价亦呈现较强的区 域性特征。 -- 现金流相对稳定、充裕。电力企业投资大，折旧额 高，同时应收账款质量也较好，现金流渠道顺畅、稳定。 这些特征，对于我们准确认识电力行业，判断业务合作契 机具有重要作用。 一、电力行业的概况与综述 4、电力行业组织体系 -- 电力生产 * 中央直属的五大发电集团：原电力部所属的电厂重组 改革产生的企业：华能、大唐、国电、中电投、华电等集团 公司。 * 其他中央多元化发电企业：国开投、长江三峡、神 华、中国核电、中广核、华润电力等。 * 大型地方和合资发电企业：粤电力、北方联合电力、 北京京能、香港中电等。 一、电力行业的概况与综述 -- 电力供应 * 国家电网公司（国有独资）：下辖五大区域电网公司 （华东、华中、华北、东北、西北），各区域电网下设全资 省级电网（具备独立法人资格），省级以下分之机构（地市供 电局）不具备法人资格，负责当地的电力调度。 * 南方电网公司（广东、海南及国家电网均有持股）： 下辖广东、广西、云南、贵州、海南五个省网，分之机构设置 与国网基本相同。 * 海南、新疆、西藏为孤立电网，与其他省网距离远、 建造成本高、相对用电负荷较低。 二、电力行业近期变化情况及趋势判