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当前中国宏观经济形势及政策 会议主讲人：中国社会科学院世界经济与政治研究所所长余永定 教授 会议主持人：中信证券研究部首席宏观分析师诸建芳博士 时间：2008年9月10日（周三）下午3：15－5：00 主持人：大家下午好，非常高兴邀请大家过来参加宏观经济的小 型座谈会。今天的会议很荣幸邀请到我国著名的经济学家，也是中国 社科院世界政治和经济研究所所长，也是央行前货币政策委员会委员 余永定教授。余老师在经济学界的学术地位，他的学术造诣我想不用 我们多介绍了。今天的会议在座各位来说都是中信证券重要的客户， 也是基金公司当中把握投资大方向的重要的人员。市场到现在的状况 也非常的敏感，这种情况下面，我们举行一个小型的研讨会是非常具 有意义的。时间也是非常宝贵，我不多说，接下来的两个小时当中， 余老师会就他准备的PPT和大家先做一个交流，然后余老师也会留一 部分的时间，就大家关心的问题和大家做个探讨，余老师本身非常乐 意和大家就当前资本市场的一些问题和大家可以相互的沟通，相互的 交流，接下来就把话筒留给余老师，首先我们掌声欢迎余老师。 余永定：谢谢诸位，非常高兴有机会和诸位见面，向诸位学习。 我准备了比较长的PPT，但是由于时间关系，大概我得压缩好多东西， 临时我改变一下想法。在过一遍PPT之前把最近我所了解的有关方面 领导对宏观经济形势判断给大家介绍一下。 我这里写的完全是根据自己的记忆整理的，实际上，这也不是什 么新消息，更不是内部消息。因为报纸已经陆续的刊登出来了，我简 单很快的跟大家过一遍，这样有助于大家对有关方面是如何看待宏观 经济形势的，大致的政策走向什么样子先有一个印象。有关方面是这 么讲的：目前最关键的问题是宏观调控，宏观调控的主要任务是放在 哪里？经济平稳较快发展和控制通货膨胀两方面，应该把抑制通货膨 胀放在突出位置，用的是突出这个词。是否可以实现经济平稳较快发 展和通货膨胀这两者是有矛盾的。应该抓紧机遇推动经济又快又好的 发展，2007年下半年物价上升较快，对人们生活造成的影响关键在于 把握好经济增长与物价的平衡点，如果增长大起大落一切无从谈起， 更要防止通货膨胀和明显的通货膨胀，不可顾此失彼，要针对主要矛 盾科学合理的把握力度，一方面保持政策的连续性和稳定性，一方面 要体现预见性。政府十分重视房地产和股市的发展，稳定发展是政府 的既定方针，两市的健康发展对稳定经济有重要作用。股市振荡房地 产市场成交量萎缩，市场出现观望现象，政府应注意到而且重视到这 种情况，要有针对性的解决问题。防止货币政策失控，防止居民财富 出现损失，为促进两市改革已经出台了一系列政策，当前还要继续采 取政策，主要运用经济、法律、市场的手段推动两市发展，资本市场 发展的最根本条件是保持经济的平稳较快发展。居民收入增长了对住 房和股票的收入会增加，企业效率提高了，股票的投资价值就会提高， 信心就会增加，就能稳定预期。要是企业居民实力提高，使之应对风 险能力加强。要创造良好的环境，法律环境依法治市，长短结合加快 市场建设推出多种产品建立公开公平法制的环境，通过经济发展创造 良好环境，加强队伍建设、维护投资者利益，这是好几个月以前的话 了。 大家可以感觉到在目前进一步的调整以下，好像对于防止经济增 长速度较快下滑的强调多了一些，因为最近通货膨胀形势好了一些， 这是有关方面一个总的方针。到现在为止，他们现在基本坚持的是这 么一种方针。我再强调一下，虽然已经很多公开了，但是我得强调一 下这是完全凭我记忆的，很多东西可能不准确的。大家依照公开的报 纸文件精神来领会有关方面的意图吧。 现在我开始把中国经济形势自己的看法讲一下，刚才是政府的， 作为经济学家，你应该对经济形势有你自己的判断。我自己谈一下我 的判断。有时候听听经济学家讲也有一定的好处，因为政府提出某种 口号的时候有多种多样的考虑，甚至有政治考虑。他公开提的跟他计 划准备的东西不太一样。举个简单的例子，03年9月的时候很多记者 问周小川会不会升息，周小川说不会升息，到十月底央行宣布升息了， 好多报纸骂他，其实不是这样的，央行早就提出升息的方案，但是中 国中央银行不是独立的中央银行，它最终比较重大的决策是要经过国 务院批准的，国务院批准之前不能说升息，国务院当时没有说升息， 你问他，他当然说不升息，你问他，他肯定只能告诉说不升息，国务 院告诉他了，他就说升息了，做出独立的判断有时候对自己的工作可 能有好处。我自己