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金融市場概要 金融市場概要 講 者 企業管理學系 陳連勝 金融市場概論 一、金融體系的重要性 二、金融市場的角色與功能 三、金融市場的特性 四、金融市場的分類 五、金融市場發達的條件 六、金融體系的六大變革與八大迷失 七、金融海嘯與金融監理 第 1 節　金融體系的重要性 金融體系的表現及其重要性 資金失衡的調整 金融體系的表現及其重要性 金融機構資產快速擴充 金融市場的證券總額快速成長 金融發展與經濟發展攸關 金融機構資產快述擴充 貨幣供給 (1/3) M1＝通貨淨額＋支票存款淨額＋活期存款 M1B＝M1A＋活期儲蓄存款 M2＝M1B＋準貨幣 通貨發行額 　　指中央銀行發行之鈔券及硬幣。 通貨淨額 　　指貨幣機構與郵匯局以外各部門持有之通貨。亦即： 　　通貨淨額＝央行通貨發行額－全體貨幣機構及郵匯局的庫存現金 存款貨幣 　　指企業及個人在貨幣機構之支票存款、活期存款、活期儲蓄存款。 準貨幣 　　 指企業及個人在貨幣機構之定期存款（包括一般定存及可轉讓定期存單）、定期儲蓄存款、外匯存款（包括外匯活期存款、外匯定期存款及外幣定期存單）以及郵匯局自行吸收之郵政儲金總數（含劃撥儲金、存簿儲金及定期儲金）；自民國八十三年一月起尚包括企業及個人持有上列機構之附買回交易餘額與外國人持有之新台幣存款（含活期性及定期性）。 貨幣供給(2/3) 由中央銀行所編制，用以判斷金融情勢的指標，此指標以年增率％為單位，分為M1a，M1b，M2三項其定義如下：?M1a: 將國內某日所有的:　A. 現金發行量?　B. 支票存款餘額　C. 活期存款餘額(屬公司行號) 加在一起的總額, 即為該日的 M1a. 貨幣供給(3/3) M1b: 將國內某日所有的 “活期儲蓄存款餘額” (含郵政存金)?加上該日的 M1a，即為該日的 M1b( 稱狹義貨幣供給額 )。? M2 : 將國內某日所有的 “定期存款餘額”加上該日的 M1b，即為該日的 M2 ( 稱廣義貨幣供給額 )。? M1a 及 M1b 代表民間經濟活動力，可看出景氣是否活絡，M2 除了可顯示景氣外，尚可看出資金是否外流的動向等問題。 由於國情不同，對貨幣供給定義的範圍也不一致，如德國定義有M3貨幣供給，英國則從M0到M4都有。就台灣而言，M1又可以分為M1a與 M1b。 金融市場的證券總額快速成長 金融發展與經濟發展攸關 第2節　金融市場的角色和功能 金融市場的意義 金融市場之角色 金融體系提供的主要服務 金融市場的意義 「金」係指「資金」，「融」係指「融通」，金融就是資金的融通。 金融市場是資金供需的市場。 金融市場是提供各種資金交易，充當資金供需橋樑的市場，亦即資金供需雙方共同決定資金價格的市場。 金融市場之角色1/3 金融市場之角色2/3 金融市場之角色3/3 第 3 節　金融市場的特性 第 4 節　金融市場的分類 直接金融與間接金融 金融市場的分類 直接金融與間接金融 直接金融快速興起的原因 利率處於相對低檔 直接金融訂價較有彈性 可籌措長期、大量的資金 直接金融市場參與者快速增加 信用評等制度建立 企業籌資方式及條件放寬 企業上市、上櫃之標準放寬 資產證券化興起 初級與次級市場 集中市場與店頭市場 債務市場與股權市場1/2 債務市場與股權市場 2/2 債券交易大幅成長的因素 債券發行量快速成長，市場籌碼大幅增加 投資理財觀念的改變 附買(賣)回交易較為靈活 債券交易效率提高 近年來，利率水準處於低檔，有利債券發行與交易 有組織與無組織的市場 國內與國際金融市場 國際金融市場的特色 以國際通貨為交易媒介 資金交易自由化、國際化 有健金且發達的外匯市場 面臨國家風險與匯兌風險 債券市場與股票市場的國際化(參閱金融櫥窗) 金融櫥窗 ─ 金融市場國際化 國內企業可以到國外資本市場籌資，投資人也可以投資國外金融商品；相對地，外國企業可以到台灣資本市場籌資，同時外國投資人也成為台灣金融市場的主要投資者。 國際債券市場 國際股票市場 第 5 節　金融市場發達的條件 第6節 金融體系的六大變革與八大迷失 金融體系的六大變革 金融體系的八大迷失 金融體系的六大變革 金融結構的八大迷思 1/2 金融結構的八大迷思 2/2 地下金融 報紙上常看到不同金主所刊登的現金出借廣告，如汽車借款、遠期支票借款、信用卡借款、甚至連身份證都可以信用借款，種類繁多、強調方便迅速，借款彈性大、免擔保、絕對保密等口號。 地下金融出現的四種型式： 法律所禁止的金融活動：如銀樓買賣外匯 匿報的金融活動：如非法洗錢交易 沒有紀錄的金融活動：指不經過正式市場交易的金融活動 非正式部門的金融活動：如地下錢莊、儲蓄互助社 七、金融海嘯與金融監理 金融海嘯之成因 分析