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海外上市介绍资料 一、背景 中国证监会从2003年4月起，不再对于“涉及境内权益的境外公司”在境外上市出具“无异议函”，该举措大大简化了“涉及境内权益的境外公司”在境外上市的程序，缩短了上市准备时间，对国内的民营企业到境外上市产生了积极的影响。国务院于2004年1月31日公布的《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》第九条则明确表示，中国政府将积极利用境外资本市场，支持符合条件的内地企业到境外发行证券并上市。 7 第一部分 新加坡上市 一、新加坡证券市场简介 新加坡证券交易所（Singapore Exchange）（SGX）（简称“新交所”）成立于1973年5月24日，其前身可追溯至1930年的新加坡经纪人协会。新交所采用了国际标准的披露标准和公司治理政策，为本地和海外投资者提供了管理良好的投资环境，经过几十年的发展，新加坡证券市场已经成为亚洲主要的证券市场。新加坡政治经济基础稳定、商业和法规环境亲商，作为国际知名的基金管理中心，在新加坡管理的基金总额自1992年起就以超过26%的年增长率成长，在2001年底达到了3000亿新元；超过800家国际基金经理和分析员网络也为期望拥有广泛股东基础的上市公司提供了一个具吸引力的投资者群，特别是在动荡的市场环境下，这些长线投资者将提供更大稳定性的公司融资成长环境，使新加坡证券市场所成为亚太区公认的领先股市。另外，外国公司在新交所上市公司总市值中占了40%，使新交所成为亚洲最国际化的交易所和亚太区首选的上市地之一。 新交所目前有两个交易板，即第一股市（“主板”）（Mainboard）及自动报价股市（“副板”）（The Stock Exchange of Singapore Dealling and Automated Quotation System or SESDAQ）。自动报价股市成立于1989年，至今已有15年的历史，它的成立宗旨是要提供具有发展潜力的中小型企业到资本市场募集资金的一个渠道，自动报价股市成立之初，只开放给在新加坡注册的公司申请上市，自1997年3月起，新交所开始允许外国公司登陆SESDAQ。所以，现在不论是新加坡本地公司或外国公司都可以申请在第一股市或自动报价股市上市。截至2004年6月11日，新加坡证券交易所的上市公司有579家，其中外国企业有143家，占了24%，而外国企业中来自中国大陆的企业最多，有47家，占了外国企业的32%，中国成为新加坡证券市场最大的外国企业来源地，中国企业已经成为新交所的主力。 同亚洲其他的证券市场相比，新加坡证券市场有以下几项特色： 　　1、制造业公司所占比例大。截止2004年4月16日，共有569家公司在新加坡上市，其中制造业（包含电子业）上市公司达到了290家，占所有在新加坡上市公司的51%，同亚洲其他证券市场相比，新加坡市场对制造业公司更为青睐。 2、外国企业比重高，国际化程度高。新加坡证券市场是一个更为开放和国际化的市场。 　　3、证券相对流通性（交易值与市值之比）大。同亚洲的香港、东京交易所相比，新加坡交易所规模较小，但股票却有更佳的流动性，特别是具有中资企业背景的股票流动性更佳，上市挂牌中国公司的换手率普遍高于其他企业，具有“中国效应”。 4、有成熟和活跃的二级市场供增发融资。新加坡证券市场相对比较成熟，在信息披露完全的条件下，已上市公司增发融资相对容易。这对于国内一些快速成长急需资金的中小企业及立志于产业整合的公司而言，更有吸引力。 5、新加坡证券交易所拟组建亚太证交所联盟，自2001年12月20日开始，澳大利亚和新加坡的投资者可以实时买卖对方股市的100只股票。日本证券交易所也正与新加交所洽谈互联互通事宜。联盟对上市公司而言，等于上了一个股市，就相当于上了全亚洲的股市。 二、中国公司到新加坡上市的优势 1、 新加坡股市是独立开放的公开市场，上市条件明确。公司在寻求在新加坡上市过程中可以随时与新交所联系、了解新交所的相关规定并讨论上市前后遇到的各种问题。 2、上市标准灵活。1999年，为满足新经济发展的需要，新加坡主板市场的上市标准增设为三项，公司只需符合其中一项即可上市。 3、 新加坡股票市场的流通性较好，换手率（交易值/市值）高，市场是十分活跃的。 4、 新加坡市场对制造业，尤其是高科技企业有更深的认识，估价较高。 5、 企业上市售股，可以选择发售新股或由股东卖出原有股份。公司上市后亦可以根据自身业务发展的需要及市场状况，自由决定在二级市场上再次募集资金的形式、时间和数量。 6、 新加坡没有外汇及资金流动管制，发行新股及出售旧股所募集的资金可自由流入、流出新加坡。 7、上市速度快。新加坡本地上市公司发行融资只需要半年时间，比在纽约、香港或内地A股上市仍要快得多。在目前A股发行上市审批制度下，企