食品饮料行业分析报告.pdfVIP

业 研 食品饮料行业 究 报 告 食品饮料行业评级 强于大市 （维持） 促消费背景下食品饮料行业 2010 年第二 季 态市盈率： 36.01 度 季度投资策略 市净率： 7.35 投 资 2010 年3 月18 日 策 行业表现 略 报 投资要点： 告 ●2010 年我国出口形势依然严峻，政府投资和货币政策将以 调结构为重点，促进消费将被放到突出重要的位置。政府促进消费 政策有利于食品饮料行业上市公司扩大经营规模，提高经营业绩。 ●我国粮食供给充裕，价格大幅度高于国外，2010 年我国粮 食价格走势预计平稳，有利于食品饮料企业控制生产成本。 ●夏季是啤酒消费旺季，给啤酒行业上市公司的股票带来季节 评价周期 1 个月 6 个月 12 个月 性的投资机会。兼并重组预期将给相关公司股票带来投资机会。 行业涨跌(%) -3.72% 12.73% 71.74% 大盘涨跌(%) 1.06% -0.33% 38.45% ●2009 年高档白酒提价效应将给2010 年相关上市公司股票带 资料来源：爱建证券研发部 来定期报告行情。 ●产业转移和重组增发效应将提升2010 年第二季度葡萄酒和 重点公司盈利预测及投资评价 黄酒行业上市公司经营业绩。 股票名称 评级 08EPS 09EPS 10EPS ●西南地区持续干旱将导致 2010 年/2011 年榨季我国白糖产 光明乳业 推荐 -0.27 0.15 0.19 量下降，但是我国白糖价格大幅度高于国外，白糖进口量大增将抑 青岛啤酒 推荐 0.54 0.97 1.18 制我国白糖价格上涨，2010 年白糖价格继续上涨空间有限，制糖 惠泉啤酒 推荐 0.27 0.31 0.4 1 行业上市公司经营业绩与白糖价格相关性低。 张裕A 推荐 1.70 2.07 2.54 保龄宝 推荐 0.75 0.62 0.89 ●2010 年第二季度处于上涨趋势中的回调阶段给猪肉制品行 双汇发展 推荐 1.15 1.46 1.81 业上市公司带来投资机会。 资料来源：公司公告 ●2010 年我国奶业上市公司将走出三聚氰胺事件阴影，迎来 持续稳定发展。 吴正武 许春华 ●投资策略：2010 年第二季度食品饮料行业存在三条投资主