第四章 财务战略与预算.pptVIP

筹 资;第四章 财务战略与预算;TCL财务 战略案例;;案例导入;供水企业债券15000万元，供水企业债券成本率3.95% ３．使用国内商业银行贷款 国内商业银行贷款2.0亿元,据国内商业银行的管理规定，平均借款成本率为4.35%。 ４．济南市城建投资开发总公司投资借款 本工程利用济南市城建投资开发总公司投资借款6000万元，使用该项投资借款须在22年内分45期按每年固定回报率14.86%支付资金占用费，其借款成本率为6.968%。本项筹资方式回报率较高，加大了项目筹资成本，因此只有在项目资金非常困难时可适当采用该种筹资方式。 本案例根据项目的特点，优先选择利率较低的世界银行贷款；其次，发行企业债券；再次，使用商业银行贷款；最后选择其他筹资方式。项目筹资管理，应根据项目的特点和资金市场状况，优先选择资金成本最低的筹资方式，降低筹资费用。本章针对筹资管理进行学习。 ;目 录;第一节 财务战略;一、财务战略的含义与特征;第一节 财务战略;第一节 财务战略;财务活动-会计模型;二、财务战略的分类;财务战略的综合类型;财务战略的综合类型;财务战略的综合类型;第一节 财务战略;1.SWOT分析法的含义;;3.SWOT分析法的运用;某公司的SWOT分析表 ;SWOT分析表（续） ; SWOT分析图; A区为SO组合，即财务优势和财务机会的组合，这是最为理想的组合，应当发挥优势和利用机会，适于采取积极扩张型的财务战略。 B区为WO组合，即财务机会和财务劣势的组合，这是不尽理想的组合，利用机会、克服劣势，稳健增长型。 C区为ST组合，即财务优势和财务威胁的组合，这是不太理想的组合，尽可能发挥优势、回避危险，有效防御型。 D区为WT组合，即财务劣势和财务威胁的组合，这是最不理想的组合，克服劣势、回避威胁，适当收缩型。 ;第一节 财务战略;第一节 财务战略;第一节 财务战略;第一节 财务战略;2.基于企业生命周期的财务战略选择的方式;第二节 全面预算体系;第二节 全面预算;第二节 全面预算;成本预算;第二节 全面预算;第二节 全面预算;第二节 全面预算;战略委员会;预算流程; 公 司战 略 目 标;总公司战略 委员会会议;第三节 筹资数量的预测;第三节 筹资数量的预测;第三节 筹资数量的预测;三、筹资数量的预测：回归分析法;1.回归分析法的原理;其预测模型为： y=a+bx;a= b=; y=a+bx　 xy=ax+b x2 　 ∑y=na+b∑x　　　　 ∑xy=a∑x+b∑ x2  a= b=;2.回归分析法的运用;2.回归分析法的运用;2.回归分析法的运用;2.回归分析法的运用;3.运用回归分析法需要注意的问题; 1.营业收入比例法的原理 2.营业收入比例法的运用 编制预计利润表，预测留用利润 编制预计资产负债表，预测外部筹资额 按预测模型预测外部筹资额;第三节 筹资数量的预测;优点：能为财务管理提供短期预计的财务报表，以适应外部筹资的需要，且易于使用。 缺点：倘若有关销售百分比与实际不符，据以进行预测就会形成错误的结果。因此，在有关因素发生变动的情况下，必须相应地调整原有的销售百分比。;2.营业收入比例法的运用 编制预计利润表，预测留用利润 第一步，收集基年实际利润表资料，计算确定利润表各项目与销售额的百分比。 第二步，取得预测年度营业收入预计数， 第三步，利润预测年度税后利润预计数和预定的留用比例，测算留用利润的数额。 编制预计资产负债表，预测外部筹资额 敏感项目：与营业收入保持基本不变比例关系的项目。敏感资产项目一般包括现金、应收账款、存货等项目；敏感负债项目一般包括应付账款、应付费用等项目。 按预测模型预测外部筹资额; 例4-3：某企业20×8年实际利润表（简化）的主要项目 与营业收入的比例如下表所示，企业所得税税率为25%。试编制该企业20×9年预计利润表，并预测留用利润。;2.营业收入比例法的运用;;该企业20×9年需要追加的外部筹资额为： 3000×（0.339-0.183）-202.5=265.5（万元） 例4-6 ：根据表4-8的资料，倘若该企业20×9年由于情况变化，敏感资产项目中的存货与营业收入的比例提高为17.6%，敏感负债项目中应付账款与营业收入的比例降低为17.5%，预计长期借款（系非敏感负债