第十讲 宏观经济政策.pptVIP

中央银行 中央银行是一国最高金融当局，它统筹管理全国金融活动，实施货币政策以影响经济。 　　一般认为，中央银行具有三个职能： 　　作为发行的银行，发行国家的货币。 　　作为银行的银行。 　　作为国家的银行。 二.存款创造和货币供给 1．狭义的货币供给： 指硬币.纸币和活期存款的总和。 通货:硬币和纸币 因为在西方经济学中，货币被定义为在商品和劳务的交换及债务清偿中作为交换媒介或者支付工具而被法定为普遍接受的物品。 最符合这个定义的是硬币.纸币和活期存款。硬币和纸币被称为通货，而活期存款同通货一样可随时用来支付债务，因而也可看作是严格意义上的货币，而且是最重要的货币，因为货币供给量中的大部分是活期存款，同时通过活期存款的派生机制还会创造货币。 2. 法定准备率.法定准备金 由中央银行规定的准备金在存款所占的比率 其目的：为了保证存款人及时、足额地提取；也为了规范商业银行的信用创造活动，防止它们不适当地扩张存款，增加银行体系的风险；更为了通过对准备率的调节，调节货币供应量。 按法定准备率提留的准备金就是法定准备金。 正是由于这种比较小的比率的准备金支持活期存款的能力，才使得银行体系得以创造货币。 二.存款创造和货币供给 表 银行存款的多倍派生存款 3. 货币创造乘数： D：存款总和 R：原始存款 rd：法定准备率 K：货币创造乘数 是法定准备率的倒数 4. 货币创造乘数为法定准备率的倒数的条件 第一.商业银行没有超额准备金，否则 Re：超额准备率 是实际准备率的倒数 （法定准备率加超额准备率是实际准备率） 第二.假定了银行客户将一切货币收入存入银行，支付完全以支票形式进行。 假若客户抽出一定比例的现金rc ，货币创造乘数就为： 5.广义的货币创造乘数 以上的分析我们仅把活期存款当作货币供给，而实际上通货（含硬币和纸币）也是货币供给。 基础货币： 准备金总额（包括法定的和超额的）加上非银行部门（个人或企业）持有的通货。它会派生出货币， 是一种高能量的或者说活动力强大的货币，故又称高能货币或强力货币。 6.广义的货币创造乘数 如果用Cu表示非银行部门持有的通货，用Rd表示法定准备金，用Re表示超额准备金，用H表示基础货币，则有H=Cu+Rd+Re。这是商业银行借以扩张货币供给的基础。（用D表示存款的总和），则严格意义的货币供给M=Cu+D，即为通货和活期存款的总和，则有 此即为广义的货币创造乘数 广义的货币创造乘数的影响因素 广义的货币创造乘数与①法定准备率rd.②中央银行再贴现率（再贴现率是指商业银行向中央银行借款的利率。当再贴现率上升时，表示商业银行向中央银行借款的成本上升，这会促使商业银行自己多留准备金，从而会提高实际准备金率，而实际准备率提高，货币创造乘数就会变小）.③市场借款利率及④现金对存款的比率.⑤非银行部门持有通货占活期存款的比率rc有关。 所有这些影响因素，都可以归结到准备金变动对货币供给变动的作用上来，因为准备金是银行创造货币的基础。中央银行正是通过控制准备金的供给来调节整个货币供给的。 5.广义的货币创造乘数 注意二点： 1.以上所分析的银行存款的多倍扩大的连锁反应也会发生相反的作用。 2.这种多倍扩大或缩小，只有通过一国的整个的银行体系才能做到。 三. 货币政策的主要手段 主要政策手段有三个： 公开市场业务. 调整贴现率 调整法定准备率。 1．公开市场业务 指中央银行在金融市场上公开买进或卖出政府债券，以增加或减少银行准备金的一种政策手段。 在经济萧条时期，中央银行买进政府债券，把货币投放市场。这样，出卖债券的企业和家庭得到货币，把它存入商业银行，增加银行存款，通过货币创造乘数作用，使存款货币成倍增加，引起利息率降低；利息率下降会引起投资增加，从而又起到收入.价格和就业的上升。 反之，在通货扩张时期，采取相反做法会抑制与消除通货扩张。 2．调整再贴现率 再贴现率： 中央银行向商业银行的放货利率。 在经济衰退时，中央银行采用降低再贴现率措施，可促使商业银行向中央银行再贴现或借款，从而准备金和货币供给量就会增加，也鼓励了商业银行扩大贷款，刺激投资需求。 反之，在通货扩张时，中央银行就要提高再贴现率，商业银行向中央银行再贴现或借款就会减少，准备金从而货币供给量就会减少，于是货币供给减少，利息率提高，抑制投资及总需求，消除通货扩张。 3．调整法定准备率 货币创造乘数与法定准备率成