汇率基础与汇率政策.pptVIP

（二）?? 会计风险(Accounting Risk) 会计风险，又称为折算风险、评价风险。它是指涉外经济主体在进行会计处理和对以外币计价的债权和债务进行财务决算时，对于必须转换成为本币的但是以各种外币计价的项目进行评价时产生的风险。 （三）?? 经济风险(Economic Risk) 经济风险又称经营风险，是指意料之外的汇率变动通过影响企业生产销售数量、价格和成本，而引起企业未来一定期间内收益或现金流量减少的一种潜在损失。 第二节 外汇风险的度量 一、交易风险的度量 交易风险可以通过交易风险报告（Translation Exposure Report） 和资金流量报告(Fund Flow Report) 来度量。 交易报告是一种静态的反映。 实际中，企业的生产经营呈现连续性的特点，因此隔月或隔季编制的不同币种的资金流量报告，动态地反映交易风险的变动情况，更具有实际意义。 ?二、会计风险的度量 会计风险可以通过编制风险资产和风险负债报告来完成， 会计风险不仅与公司资产负债表密切相关，而且与会计汇率的选择有关，并进而与折算方法联系起来。 折算方法又取决于功能货币的选择。 所谓功能货币是指与企业的生产经营直接相联系的货币，也是企业在生产经营过程中使用最多的货币。 三、经济风险的度量 度量这种风险应以企业持续经营为前提，要在相当长的一个时期内进行考察。 经济风险的度量是指核算外汇风险对企业现金流量的影响。 第三节 交易风险的管理 外汇风险管理是指涉外经济主体对外汇市场可能出现的变化采取相应的对策，以避免汇率变动可能造成的损失。 交易风险的管理可以分成两大类：内部管理方法和外部管理方法。 一、内部管理方法 内部管理方法又称为商业方法，具体的方法有以下几种： 1、选择合同货币法。 （1）一般采取收硬付软的原则，即出口贸易和借贷资金的输出者应争取使用硬通货，进口贸易和借贷资金的输入者应争取使用软通货。 所谓硬通货( hard currency)指当前该货币的汇率稳定并预计有明显上升趋势的货币。 所谓软通货 (soft currency )指目前这种货币的汇率不稳定，并预计汇率有明显下降趋势的货币。 （2）选择可以自由兑换货币作为结算货币 。 （3）选择的合同货币币种应尽可能与企业经常收入和支付的外币币种一致，从而使外汇的应收帐款和应付帐款的汇兑相互抵消。 （4）本币计价法，即选用本币作为计价货币，以避免货币兑换而产生的外汇风险 （5）选择第三国货币。如果进出口双方都力图选用本国的货币作为计价货币，当双方争执不下时，可选用双方都接受的第三国货币进行计价收付。 （6）软硬货币的合理搭配或使用多种货币组合计价 。 2、调整价格法（Pricing） 包括适用于出口交易的加价保值和适用于进口交易的压价保值。 P为原单价，I为预期合同货币贬值率，i为名义利率，n为期限。 对于即期交易，其加价保值公式为：P（1+I），压价保值公式为：P（1-I）， 对于远期交易还要考虑资金的时间价值和利率损失额。 远期加价保值公式为P（1+ I + i）n，远期压价保值公式为：P（1 –I + i）n 3、加列保值条款 保值条款一般分为单一货币保值条款和复合货币保值条款。 4、提前或推后结汇法(Leads Lags) 。 它是指预期某种货币将要贬值或升值时，提前或推后对有关帐款的支付，即通过调整外汇资金的结汇时间来规避外汇风险。 5、配对法(Matching ) 配对法又叫轧平法。配对指公司在交易中，如果存在金额相等、时间一致的贸易条件，则可以用外币流入来冲销外币流出的一种方法 6、参加汇率保险 （Insurance） 如美国的进出口银行(Eximbank)，日本的输出入银行(FCIA)，英国的出口信贷保证局(ECGO)，德国的海尔梅斯出口信贷公司(Hermes)等， 二、外部管理方法 交易风险的外部管理方法又称做金融法，它指通过一定的外汇交易来达到规避风险的目的。 这些金融交易分为两类： (一)外汇交易方法 1、远期合约保值(Forward hedge) 2、期货合约保值(Future hedge) 3、期权交易保值(Currency option hedge) （二）货币市场方法(Money market hedge) 1、借款-即期交易-投资法（Borrow-Spot- Invest，BSI法） 2、提前收付-即期合同-投资法 （Lead-Spot-Invest，LSI法） 第四节 会计风险和经济风险 的管理 一 、会计风险的防范