营运计划书与创业.ppsVIP

* * 主講人:英特閣亞太公司 葉麗如 營 運 計 畫 書 與 創業 創業流程: 技術團隊及產品/創意 營運計畫書 切割部門之評價 股權規劃 合資對象規劃 議定合資條件 公司設立登記 投資說明書 尋找合資夥伴 外部財務顧問 自 我 評 估 指 標 對的產業及產品 產業具前景 產品/創意擁有競爭利基 優良的經營團隊 正確的時機 ?產業具前景 如:資訊產業、通訊工業、光電工業、精密機械與自動化工業、高級材料工業、軟體與網路事業等。 ? 評估項目: ?該產業結構之完整性(上下游廠商、各項原料之來源、主要銷售去處) ?該產業之成長性(萌芽期、成熟期、衰退期) ?該產業業現有市場規模、未來潛在市場規模(供需狀況-過去與未來) ?該產業市場競爭情形 ?政府對該產業之政策及獎勵措施 對 的 產 業 及 產 品 說明: 1.總體而言營運規劃書最重要的部份為產品及服務、經營團隊、競爭力分析、資金規劃及獲利能力之預估。 ? 2.依各公司性質不同，營運計畫出所著重的內容亦不同；如 -屬『智慧財產概念』:著重於技術團隊成員之研發成果、產品之創新、功能、 差異性及行銷能力等 -屬生產事業:著重該技術量產的經驗及能力及產業結構之完整性(原料之掌握) 營 運 計 畫 書 選擇一個正確的時機可增加公司設立的成功機率，亦可幫助外部人對公司評價之可行性及合理性。若將企業之發展分為種子期、創建期、擴充期及成熟期，正確之時機評估分析如下: ? 評估項目: ?整體經濟環境 ?產品之性質及所需資本支出 ?市場投資者之『需求』 正 確 的 時 機 營 運 計 畫 書 主要內容有 公公司簡介 -成立背景及服務 -組織架構 -經營團隊學經歷 ?市場趨勢 -產業發展現況 -產業未來趨勢 -產業結構 營運規劃 -主要產品及服務：定位、特性、競爭優勢 -設備及材料之項目及來源 -關鍵技術及專利權 -行銷策略：價格策略、通路選擇及推廣策略 -經營實績：主要客戶或客戶數 　-中、長期之發展規劃 營 運 計 畫 書 . 競爭力分析 -競爭者分析(國內外市場競爭狀況) -SWOT分析(公司及主要產品) 財務規劃 -資金規劃(期初之投入與未來之再投資、資金來源及用途等) -未來3或5年損益表預測 -銷售預估 -產能分析 -成本分析 -營業費用釮析 -未來3或5年損益表預測 -未來3或5年度資產負債表預測 -未來3或5年度現金流量表預測 ?風險與投資報酬率分析 ? 營 運 計 畫 書 股權及合資對象之規劃 股權結構之決策模式: 經營團隊政策?對公司經營權之掌握程度?持股比例 規劃要件: ?資金規劃(成立至上市櫃) ?技術團隊之認股能力(額外認股之實力) ?合作之對象之特性 股權及合資對象之規劃 投 資 說 明 書 加重分營運模式及財務分析 營運規劃 資金規劃 1. 資本支出 營運週轉金 2. 再投入資本 ＊營業收入 ＊ 營業成本 原料 直接人工 製造費用 ＊ 營業費用 管理費用 銷售費用 研發費用 融資方式 資本結構規劃 資本額規劃 預測未來 3-5 年損益表 ＊ 投資報酬分折 ＊ 敏感度分折 預測未來 3-5 年資產負債表 預測未來 3-5 年現金流量表 投 資 說 明 書 財務預測及規劃之結構圖 營業規模與成長率 規劃原則:將短中期之營運規劃落實成數字，透由完整財務分析，衡量本案之報酬及風險 市場比較法 ?價格/現金流量 ?價格/稅息折舊攤銷前盈利 ?價格/稅後盈餘 ?價格/營業收入** ?價格/客戶數or page views** 優點: -大部份投資者都採用這種方法 -容易明白之估價概念 缺點: -找尋可類比的公司並不容易，因此選擇較合適之可類比公司會加入主觀之判斷。 -價值會因短期性的市場波動而得到不合理之評估。 各種評價方式 經濟所得法 ?淨現金流量法**: 公司價值=S（─────--─） 淨現金流量:稅息前盈利-資本支出-營運資金+折舊-稅項 折扣率:WACC=股東必要投資報酬率*(E/A)+平均債務借貸利率*(D/A) 股東必要報酬率:股東必要報酬率=Ri=Rf+b(Rm-Rf) 優點: -分析結構具靈活度，對於缺乏合適比較公司作比較性分析。 缺點: -要準確地預測該技術或產品未來現金流量(對股東之貢獻)並不容易。 -預測模型在很大的程度上有賴對未來業務盈利能力和宏觀經濟因素