478-第十章债券评价与债券投资组合管理.pptVIP

標竿指數設定法 完全複製標竿指數法 投資組合內容與標竿指數完全一致。 優點：多角化分散投資、較穩定的報酬以及循機誤差較低 缺點：部分標竿指數的投資標的可能流動性過低，或是某些較獨特的債券無法即時購入 複製標竿指數主要風險 改成複製標竿指數之主要風險，報酬型態與標竿指數類似，但不須耗費大量成本去複製標竿指數。 標竿指數設定法 複製標竿指數存續期間法 只複製標竿指數之存續期間，但其他風險則加入預期因素後做調整。 抽樣複製標竿指數法 將標竿指數風險相近的債券歸納成一類，並以隨機抽樣的方式，在每一個類別抽取具代表性的債券組成投資組合。 可降低配置檔數，降低交易成本與管理成本，並將循跡誤差控制在可接受的範圍內。 免疫策略(Immunization) 免疫策略： 規避利率風險以及經濟餘值變動風險。 採用免疫法時，須滿足下列條件，則當利率變動時，資產與負債相互配合，經濟餘值維持為零： 投組現值 = 負債現值 投組債券資產存續期間 = 負債存續期間 現金流量配合法 定義： 債券投資組合未來多期的現金收入與現金流出互相配合 優點：簡單易懂 除非遇到債券有違約情形，否則持有至到期時應可達成當初設定目標，在到期前皆不須做任何的調整 缺點：建構投資組合時的成本較免疫為高。 混合型債券投資組合管理 介於保守型和積極型的混合型管理策略，視市場變動情況採取不同的資產管理策略。 或有免疫策略 管理方法： 在