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第四章 资产负债表分析 资产负债表概述 资产负债表项目的阅读与分析 资产负债表的综合分析 第一节 资产负债表分析概述 一、资产负债表的性质与作用 资产负债表的性质 反映企业在某一特定日期财务状况的财务报表 表内各项目是按照流动性排列 一、资产负债表的性质与作用 资产负债表的作用 揭示企业的资产总额及其分布 揭示企业的负债总额及其结构 了解企业的长短期偿债能力和现金支付能力 预测企业的财务状况发展趋势 二、资产负债表的格式与内容 资产负债表的格式 资产负债表的内容 三、资产负债表要素之间的关系 资产=负债+所有者权益 第二节 资产负债表项目的阅读与分析 资产类项目的阅读与分析 负债类项目的阅读与分析 所有者权益类项目的阅读与分析 第三节 资产负债表的综合分析 一般采用的方法是通过编制资产负债表的水平分析表来进行横向比较分析；通过编制资产负债表的垂直分析表来进行纵向比较分析，并就资产结构、资本结构、偿债能力和营运能力作出具体分析，在此基础上对企业的财务状况作出全面评价。 资产负债表的分析步骤 一、总量变动及发展趋势分析 通过资产和权益总量的变动情况，分析其规模增长的速度是否合理，财务状况的发展趋势是否有利，即：总量变动看规模，结构变动看质量。 二、资产结构及其合理性分析 资产结构是指企业流动资产与非流动资产各主要项目占资产总额的比重。 三、资本结构及其稳健性分析 资本结构是指各种资本的构成及其比例关系。 四、相关财务指标分析 偿债能力及其安全性分析 营运能力及其效率性分析 （一）偿债能力及其安全性分析 偿债能力是指企业按时偿还到期债务的能力 1、短期偿债能力 营运资金 指流动资产超过流动负债的部分，是企业在某一时点以流动资产归还和抵偿流动负债后的剩余。 营运资金 = 流动资产 – 流动负债 = 长期资本 – 长期资产 1、短期偿债能力 流动比率 用于衡量企业流动资产对流动负债的保障程度，即流动资产在短期债务到期前可以变为现金用于偿还流动负债的能力。 1、短期偿债能力 分析流动比率应注意的问题 流动资产的长期化 掩盖流动资产内部结构性矛盾 分析判断标准 1、短期偿债能力 速动比率 用于衡量企业流动资产中可以在当前偿还流动负债的能力。 1、短期偿债能力 1、短期偿债能力 现金比率 极端保守的短期偿债能力分析指标 堂上练习 资料：某公司拥有500万元的流动资产以及300万元的流动负债。请分析下列交易对该公司流动比率有哪些影响。 假设各项经济业务均独立，互不相关。 ① 用20万元银行存款购买了一台机器； ② 用15万元银行存款购买了未到期不能随时出售的债券； ③ 应收账款增加50万元，为避免因此带来的现金短缺，公司介入银行短期借款50万元； 堂上练习 ④ 增发200万元的普通股，所募资金用于扩建生产线。按合同规定当即支付100万元； ⑤ 以赊购增加了应付账款58万元，用暂时节约下来的这笔款项支付已宣派尚未发放的现金股利； ⑥ 公司为某企业提供10万元的借款担保，公司估计该担保发生的风险很小。 2、长期偿债能力 长期偿债能力是指企业偿付到期长期债务的能力。包含具体偿还本金的责任和支付利息的责任。 进行分析时，应与企业的盈利能力分析和资本结构分析结合起来。 2、长期偿债能力 资产负债率 用于衡量在企业总资产中有多大的比例是通过举债而筹资的，即债权人对企业的相对贡献。 2、长期偿债能力 权益乘数 衡量投资者的权益占总资产比例大小 2、长期偿债能力 已获利息倍数 是企业在一定时期内利润总额加上利息费用与利息支出之比。 堂上练习 （二）营运能力及其效率性分析 是指企业基于外部市场环境的约束，通过内部资源的配置组合而对财务目标所产生的作用的大小。p32 企业利用现有资源创造效益的能力，即以较少的资金占用，在较短的时间获得较多的财富。p148 （二）营运能力及其效率性分析 1.流动资产营运能力 应收账款周转率 指企业一定时期赊销收入净额与应收账款平均余额的比率，用以反映收账速度。 应收账款周转天数 1.流动资产营运能力 存货周转率 指一定时期内企业营业成本与存货平均余额的比率，是衡量企业销售能力和存货管理能力的指标。 存货周转率的局限性 指标的升降并不完全体现存货管理效率的变化 有可能会掩盖存货的结构性矛盾 存货周转天数 1.流动资产营运能力 流动资产周转率 指企业一定时期的营业收入净额与流动资产平均余额的比例关系，是反映企业流动资产周转速度和综合利用效率的指标。p150 1.流动资产营运能力 例：对某公司2009年度流动资产周转率进行因素分析 2.固定资产营运能力 指企业一定时期