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第二章 国际直接投资 第一节 国际直接投资理论 第二节 国际直接投资的方式 第三节 中国企业的跨国经营 第一节 国际直接投资理论 一、国际直接投资的概念 指一国的自然人、法人或其他经济组织单独或共同出资，在其他国家的境内创立新企业，或增加资本扩展原有企业，或收购现有企业，并且拥有有效控制权的投资行为。 二、国际直接投资的特征 特征：投资者对所投资企业拥有有效的控制权 有效控制： 1、绝对控制（50%以上）与相对控制 2、直接控制与间接控制（通过子公司控制） 三、国际直接投资理论 （一）垄断优势论（海默最早提出） 1、假设前提：企业对外直接投资有利可图的必要条件，是这些企业应具备东道国企业所没有的垄断优势；而跨国企业的垄断优势，又源于市场的不完全性。 不完全竞争导致不完全市场，不完全市场导致国际直接投资。 不完全竞争的表现： A、产品和生产要素市场的不完全，即少数卖主或买主能够凭借控制产量或购买量来影响市场价格的决定---商品市场、要素市场的不完全竞争 B、由于规模经济引起的市场不完全性---规模经济所造成的不完全竞争 C、由于政府的介入而产生某些市场障碍经济制度所造成的不完全竞争 D、由关税引起的市场不完全---经济政策所造成的不完全竞争 （2）垄断优势是对外直接投资的决定因素。 2、垄断优势理论的优势要素分析 　　（1）知识资产优势 包括：技术优势、资金优势、组织管理优势、原材料优势。 （2）规模经济优势 3、导致国际直接投资发生的因素： （1）某些部门存在的不完全性竞争足以证实企业垄断优势的存在 （2）在国外生产销售比在国内生产销售然后出口更为有利 （3）利用技术优势转换为产品优势比转让技术软件或特许专利权更为有利 4、垄断优势理论的贡献与局限性理论贡献 （1）理论贡献 　　 A、提出了直接投资与证券投资的区别； 　　 B、主张从不完全竞争出发来研究美国企业对外直接投资； 　　 C、把资本国际流动研究从流通领域转入生产领域，为其他理论的发展提供了基础。 （2）理论局限性 　　 A、缺乏动态分析； 　　 B、该理论无法解释为什么拥有独占技术优势的企业一定要对外直接投资，而不是通过出口或技术许可证的转让来获取利益； 　　 C、该理沦虽然对西方发达国家的企业的对外直接投资及发达国家之间的双向投资现象作了很好的理论阐述，但它无法解释自20世纪60年代后期以来，日益增多的发达国家的许多并无垄断优势的中小企业及发展中国家企业的对外直接投资活动； 　　 D、垄断优势理论也不能解释物质生产部门跨国投资的地理布局。 （二）内部化理论 1、内部化理论的由来及其含义 　　2、市场内部化理论的基本假设 A、在不完全竞争的市场条件下，追求利润最大化的厂商经营目标不变； B、当中间产品市场不完全时，促使厂商对外投资建立企业间的内部市场，以替代外部市场； C、企业内部化行为超越国界，就形成了跨国公司。 　3、市场内部化的动因 A、防止技术优势的流失； B、特种产品交易的需要； C、对规模经济的追求； D、利用内部转移价格获取高额垄断利润、规避外汇管制、逃税等目的。 　4、内部化理论的贡献与局限性 （1）内部化理论贡献 　　A、提出了与优势理论不同的研究思路，提供了另外一个理论框架并能解释较大范围的跨国公司与对外直接投资行为。 　　B、其分析具有动态性，更接近实际。 　　C、研究和解释了跨国公司的扩展行为，较好地解释了第二次世界大战以来跨国公司的迅速增加与扩展，以及发达国家之间的相互投资行为，它被称为跨国公司的综合理论之核心理论。 （2）理论局限性 　　 A、与垄断优势论分析问题的角度是一致的，都是从跨国企业的主观方面来寻找其对外投资的动因和基础，忽视了国际经济环境的影响因素，如市场结构、竞争力量的影响等。 　　B、在对跨国公司的对外拓展解释方面，也只能解释纵向一体化的跨国扩展，而对横向一体化、无关多样化的跨国扩展行为则解释不了，可见还存在很大的局限性。 （三）产品生命周期理论（弗农提出） 1、基本观点 产品周期理论的基础是把产品周期分成若干个阶段，即产品导入期、增长期、成熟期、衰退期。该理论认为一