财务预测与计划 习题.pptVIP

　(2008年）F公司是一个生产和销售抗生素的医疗企业。2007年度的主要财务数据如下： 　　 其它有关资料：2007年年末流通在外普通股1000万股，每股市价30元；所得税税率20%；公司的负债均为金额负债，资产均为经营性资产。 　　 要求： 　　（1）假设该公司2008年可以维持2007年的经营效率和财务政策，并且不准备增发股票；不断增长的产品能为市场所接受，不变的销售净利率可以涵盖不断增加的利息；可以按2007年的平均利率水平在需要时取得借款，所得税税率不变。请确定2008年的预期销售增长率、可持续增长率、期初投资资本报酬率以及加权平均资本成本（计算加权平均资本成本时，假设目标资本结构为股东权益和净负债各占50%）。　　（2）假设公司可以保持第（1）问的可持续增长率、加权平均资本成本和期初投资资本报酬率，而未来预期销售增长率为6%，按照价值创造/增长率矩阵，公司目前有哪些可行的财务战略？　　（3）假设公司打算保持第（1）问的销售净利率（可以涵盖增加的利息）、资产周转率和股利支付率，并且不增发股份；2008年预期销售增长率为8%，公司拟通过增加负债筹集增长所需的资金，请问2008年年末净负债金额和期末权益乘数各是多少？　　（4）假设公司打算保持第（1）问的资产周转率、权益乘数、股利支付率并且不增发股份；2008年的预期销售增长率为10%，公司拟通过提高销售净利率获取增长所需的资金，请问销售净利率（可以涵盖增加的利息）应提高到多少？ 某公司2003年12月31日资产负债表（简表）如下：单位（万元） 流动资产合计 长期投资净额 固定资产合计 无形资产及其他资产 资产合计 短期借款 应付票据 应付账款 预提费用 流动负债合计 长期负债合计 股本 资本公积 留存收益 股东权益合计 负债及权益合计 240 3 65 12 320 46 18 25 7 96 32 90 35 67 192 320 根据历史资料考察，销售收入与流动资产，固定资产、应付票据、应付账款、预提费用等项目间存在正比例变动关系。该公司2003年实现销售收入4000万，实现净利100万，支付股利60万。2004年预计销售收入比上年增长25%，销售净利率增长10%，股利支付率维持上年水平。 要求： （1）采用销售百分比法预测外部融资额 （2）计算外部融资销售增长比 （3）预测企业的内含增长率 （4）如果2004年通货膨胀率预计为5%，假设其他因素不变，企业需要追加多少外部融资？ （5）假设其他条件不变，预计2004年销售净利率同上年，拟提高股利支付率10%以稳定股价，如果可从外部融资20万，你认为是否可行？ A企业近两年销售收入超常增长，下表列示了该企业2004年和2005年有关的财务数据（单位：万元） 年度 2004年 2005年 销售收入 12000 20000 净利润 780 1400 本年留存收益 560 1180 期末总资产 16000 22000 期末所有者权益 8160 11000 可持续增长率 7.37% 实际增长率 46.34% 66.67% 要求：1、计算该企业2005年的可持续增长率（计算结果精确到万分之一） 2、计算该企业2005年超常增长的销售额（结果取整数，下同） 3、计算该企业2005年超常增长所需的资金额 4、请问该企业2005年超常增长的资金来源有哪些？并分别计算他们的数额。