ANAcwgl10 资本收益分配.ppt

* * 5.固定股利支付率政策，能使股利和公司盈余紧密结合，以体现多盈多分，少盈少分所得原则。（ ） 6.当企业面临较好的投资机会时，会采取较紧的股利支付政策。（ ） 参考答案： √ 参考答案： √ * * 二、单选题 1、法律对利润分配进行超累积利润限制的主要原因是（ ）。 A、避免损害少数股东权益 B、避免资本结构失调 C、避免股东避税 D、避免经营者从中牟利 参考答案： C * * 2、企业采用剩余股利政策进行收益分配的主要优点是（ ）。 A． 有利于稳定股价 B． 获得财务杠杆利益 C．降低综合资金成本 D．增强公众投资信心 参考答案： C * * 4、在以下股利政策中，有利于稳定股票价格，从而树立公司良好形象，但是股利的支付和公司盈余相脱节的股利政策是（ ） A．剩余股利政策 B．稳定性股利支付政策 C．固定股利支付率 D．低正常股利加额外股利政策 参考答案： B * * 5、在公司净利润与现金流量不够稳定的情况下，最宜采用的股利分配政策是（ ） A．剩余股利政策 B．稳定性股利支付政策 C．固定股利支付率 D．低正常股利加额外股利政策 参考答案： D * * 三、多选题 1．恰当的股利分配政策有利于（ ） A、增加公司积累能力 B、增强投资者对公司的投资信心 C、提高企业的市场价值 D、提高企业的财务形象 参考答案： ABCD * * 2、股东在决定公司收益分配政策时，通常考虑的主要因素有（ ）。 A、规避风险 B、稳定股利收入 C、防止公司控制权旁落 D、避税 参考答案： BCD * * 3、影响收益分配政策确定的公司因素主要有（ ）。 A、公司的举债能力 B、公司未来的投资机会 C、公司的筹资成本 D、公司的资产流动状况 参考答案： ABCD * * 四、计算题 1．按照剩余股利政策，假定某公司目标资金结构为自有资金与借入资金之比为5：3，该公司下一年度计划投资1000万元，今年年末实现的净利润为2000万元，股利分配时，应从税后净利中保留多少用于投资需要，再将剩余利润发放股利。 * * 计算题参考答案 解： 投资需要＝1000×5／8＝625万 可供分配＝2000－625＝1375万 * * 第三节 资本收益分配补充 一、股票股利 二、股票分割 三、股票回购 * * 一、股票股利 股票股利是指增加发行股票给现有股东。分为两种： 小比例股票股利：股票股利的发放低于原发行在外普通股的20％。 大比例股票股利：股票股利的发放等于或高于原发行在外普通股的20％。 * * 二、股票分割 股票分割是企业管理当局将某一特定数额的新股按一定比例交换一定数量的流通在外普通股的行为。 如：以2新股换1旧股。与股票股利作用类似。只是会计处理不同。目的： 1．降低股票市价，吸引更广泛的散户投资者； 2．促使企业兼并、合并政策的实施； 3．传递盈利能力增强的先导信号。 * * 三、股票回购 股票回购是指发行企业在二级市场上购回发行在外的普通股。 * * （一）股票回购的动机 1．分配企业超额现金； 2．改善企业的资本结构； 3．满足认股权的行使； 4．满足企业兼并与收购的需要。用库藏股交换被兼并企业股票。 * * （二）股票回购的性质 不能看作是投资行为 为了调整企业资本结构 可以看作是为了分派现金股利 * * （三）股票回购的方式 1．固定价格自我认购。略高于市价。 2．荷兰式拍卖自我认购。企业说明愿购回的数量、最高价和最低价，由股东提出愿意卖出的价格和数量。企业由低到高排序，直到所需数量为止的价格作为所有买价。 3．公开市场购买法。 * * （四）股利再投资计划 股利再投资计划是一种将股东分得的现金股利用于购买企业额外股票的选择权。 （1）购现有普通股 （2）购新发行普通股 * * 练习题 一、判断题 1．如果股票股利的发放等于或低于原发行在外普通股的20％的话就称为小比例股票股利。（ ） 参考答案： × * * 2．股票回购是指发行企业在二级市场上购回发行在外的普通股，在我国目前上市企业也在二级市场上购买本企业股票。（ ） 参考答案： × * * 3．股票回购可以看作是投资行为。（ ） 4．股利再投资计划是一种将股东分得的现金股利用于购买企业额外股票的选择权。（ ） 参考答案： × 参考答案： √ * * 5．较多的支付现金股利，会提高企业的资产的流动性增加现金流出量。（ ） 6．发放股票股利会引起每股利润的下降，每股市价也有可能下跌，因而每位股东所持股票的市场总价值也在下降。（ ） 参考答案： × 参考答案： × * * 二、单选题 1．发放股票股利后每股市价一般将会（ ）。 A、上升 B、下降 C、不变 参考答案： B * * 2．最常见