2004年中级财务管理讲义系列之七.docVIP

(一)?????????? 权益资金的筹集 ??权益资金也叫自有资金，其形式有吸收资本和发行股票两种。在资产负债表上形成股东权益类账户。自有资金具有资本成本高而财务风险低的特点，对于资产负债率高的企业，可以通过融入权益资金降低资产负债率，提高资信水平和借贷能力；自有资金的资本成本高，因此，当企业负债水平较低时，应尽量采用借入资金来融通资金，以降低企业综合资本成本.? 1．发行普通股? ??股票是股份公司为筹集自有资金而发行的有价证券,是投资人投资入股以及取得股利的凭证,它代表了股东对股份公司的所有权。 ??(1)?????????? 股票的分类 ??①???????????? 按票面上有无记名,可分为记名股票和无记名股票 ??②???????????? 按票面上有无金额,可分为面值股票和无面值股票 ??③???????????? 按股东权利和义务分类,可分为普通股和优先股. ??④???????????? 按发行对象和上市地区分类,股票可分为A股、B股、H股和N股。 ???(2)普通股股东的权利 ??? ①公司管理权：管理权包括投票权、查账权两项内容。其中投票权有公司重大事项决策权和人事任免权； ??? ②分享盈余权； ??? ③出售或转让股份权；?? ????④优先认股权：当公司增发普通股时，原有股东有权按所持股份的比例，优先认购新股； ??? ⑤剩余财产要求权：当公司解散、清算时，普通股股东对剩余财产的要求权位于债权人和优先股股东之后。 ???(3)股票的发行条件 ??股票发行的目的： ??①????????????? 设立发行。即在股份公司设立或经改组、变更而成立股份公司时，为募集资本而进行的股票发行。 ??②????????????? 增资发行新股。是股份公司成立以后，在其存续期间为增加资本而发行股票。 ??③????????????? 发放股票股利。 ??? ??? ?新设立的股份有限公司申请公开发行股票，应当符合下列条件： ??①???????????? 生产经营符合国家产业政策； ??②???????????? 发行普通股限于一种，同股同权； ??③???????????? 发起人认购的股本数额不少于公司拟发行股本总额的35%； ??④???????????? 在公司拟发行的股本总额中，发起人认购的部分不少于人民币3000万元，但国家另有规定的除外； ??⑤???????????? 向公众发行的部分不少于公司拟发行股本总额的25%，其中公司职工认购的股本数不得超过拟向社会公众发行股本总额的10%。公司拟发行股本总额超过人民币4亿元的，证监会按照规定可以酌情降低向社会公众发行部分的比例，但是最低不少于公司拟发行股本总额的10%； ??⑥???????????? 发起人在近三年内没有重大违法行为； ??⑦???????????? 国务院证券监督管理机构规定的其它条件。 ???国有企业改组设立股份有限公司申请公开发行股票，除应当符合上述情况下的各种条件外，还应具备以下条件： ??① 发行的前一年末，净资产在总资产中所占比例不低于30%，无形资产在净资产中所占比例不高于20%，但国务院证券监督管理机构另有规定的除外。 ??② 近三年连续盈利。 ??股份有限公司增资发行股票，应符合以下条件： ??① 前一次发行的股份已经募足，并间隔1年以上； ??② 公司在最近3年内连续盈利，并可以向股东支付股利（公司以当年利润分派新股，不受此限）； ??③ 公司在最近3年内财务会计文件无虚假记载； ??④ 公司预期利润可达到同期银行存款利率。 ???(4)股票发行的方式和程序 ??股票发行可以采取三种方式：股东优先认购、定向募集和公开发行。 ??股票发行按股东认购、公司有关部门人员认购、公众认购这样的程序进行。? ??股票发行的最基本程序： ????? ①公司作出新股发行决议对发行新股的种类、发行数量、发行目的、价格等作出决定。一般地，对设立发行股票的公司，发起人应认足其应认购的股份。如果是募集设立，发起人至少认购公司应发行股份的法定比例35%； ????? ②公司作好发行新股的准备工作： 如向证监会提出募股申请、公司章程、招股说明书等，委托会计师事务所审计近三年的财务报表，进行资产评估； ????? ③有关机构审核； ????? ④与投资银行签署承销协议：股票销售方式有自销和承销两种方式，其中承销有包销和代销两种方式； ??⑤公告招股说明书； ??⑥招认股份，缴纳股款； ????? ⑦召开创立大会，选举董事会、监事会； ????? ⑧办理公司设立登记，交割股票。 ????? (5)股票上市 ??①???? 股票上市应考虑的因素 ???