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中国财政经济出版社  第一节 财务管理中的哲学思想与方法论 第二节 财务估价及风险计量 第三节 衍生金融工具简介 第四节 期权计算原理 第一节 公司财务管理的哲学思想与方法论原理 一、马列主义的哲学思想与方法论 （一）唯物论思想及其在财务管理中的应用 唯物辩证法所阐述的物质观、时空观、普遍联系观、矛盾观、运动观以及认识论中的实践观、质量度，以及其主客体理论等构成财务管理方法论的最高层次。 （二）辩证法思想在财务管理中的应用 主要有： 普遍联系观 矛盾观 运动观 质量度 （三）认识论思想财务管理制度中的应用 二、系统科学理论在财务管理中的应用 系统科学体系可概括为： 一是系统科学的基本概念、基本性质及一般规律； 二是系统科学的方法论； 三是系统工程学。 系统科学内容 系统方法的构成：包括结构方法、功能方法、历史方法等； 系统科学的基本原则：诸如整体性原则、相关性原则、综合性原则、目的性原则、层次性原则、历时原则等； 系统科学的方法论和有关方法：包括信息论、控制论、系统动力学、大系统理论、灰色系统理论、模糊系统理论、突变理论、泛系统方法论等等。 第二节 财务估价及风险计量 一、货币时间价值及其拓展 二、资本成本计算原理 三、风险价值计量 货币时间价值的基本计算方法 货币时间价值的基本计算方法 3.年金（Annuity） 年金是指一定时期内每期相等金额的收付款项。在现实经济生活中，分期付款赊购，分期偿还贷款，发放养老金，分期支付工程款，每年相同的销售收入，都属于年金收付形式。 4.不等额现金流量 利率的形成 决定利率水平的因素主要有以下几个方面： 银行成本； 平均利润率； 借贷期限； 借贷风险。 资本成本计算原理 （一）资本成本的概念； （二）单项资本成本和加权平均资本成本的计算 ； （三）边际资本成本的计量 。 利率的计算原理 几种企业经常使用的利率及其分类： 按计算利息的时间划分，利率可分为到期利率和贴现利率； 按照债权人实际取得报酬的情况，可分为实际利率和名义利率； 按照在借贷期内是否可调整划分，利率可划分为固定利率和浮动利率。 风险价值计量 （一）风险的概念 风险是指未来的结果是不确定的，但未来哪些结果会出现及各结果出现的可能性，即其概率分布是已知的或是可以估计的（从这个意义上讲是确定的或可以确定的）这样一种特殊的不确定性。 （二）单项资产风险和收益 期望值：是指所有可能的收益值的概率加权平均。 方差和标准差：是用来描述各种可能的结果相对于期望值的离散程度的。方差通常用Var（X）、σ表示，标准差通常用σx表示，标准差是方差的平方根。 标准离差率：是标准差与期望值的比值。 （三）资产组合的风险与收益 （三）资产组合的风险与收益 标准差为： 2.多项资产构成的资产组合的风险 是一个平面区域，其形状如同半个打破的蛋壳。 （四）风险与效用 1．效用函数 2．对待风险的态度 第三节 衍生金融工具 一、金融衍生品的含义及分类 （一）金融衍生品的含义 通常是指从原生资产（Underlying Asserts）派生出来的金融工具。金融衍生产品的共同特征是保证金交易，只要支付一定比例的保证金就可进行全额交易，不需实际上的本金转移，合约的了结一般也采用现金差价结算的方式进行，只有在期满日以实物交割方式履约的合约才需要买方交足贷款。 （二）金融衍生品的分类 根据产品形态。可以分为远期、期货、期权和掉期四大类； 根据原生资产大致可以分为四类，即股票、利率、汇率和商品。 根据交易方法，可分为场内交易和场外文易。 二、主要金融工具简介（远期、期货、期权、掉期） （一）远期合约 远期交易的法律合约叫远期合约（FORWARD CONTRACT），交易双方在合约中规定在未来某一确定时间以约定价格购买或出售某项资产的协议，属于场外交易。 这种资产称为基础资产（UNDERLYING ASSERT），约定价格称为交割价格（DELIVERY PRICE），确定时间称为交割日（DELIVERY DATE）。远期合约中同意以约定价格购买基础资产 的一方称之为多头（LONG POSITION），同意以同样价格出售基础资产的一方称之为空头（SHORT POSITION）。合约到期时，交易双方必须进行交割。 （二）期货合约 期货合约指由期货交易所统一制订、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量实物商品或金融商品的标准化合约。 根据交易品种，可分为商品期货和金融期货。以实物商品，如玉米、小麦、