我国房地产开发融资特征、问题及趋势展望.pdfVIP

维普资讯 我国房地产开发融资 特征 问题及趋势展望 ◎华东师范大学 梁绍连 随着国家宏观调控的开展 ，银行信贷紧缩，多 没有产生实质影响．房地产开发融资增速回升，前 元化融资已是我国房地产开发的必然选择。如何 11月份全国房地产开发融资同比增长29．8％。 拓宽融资渠道 ，降低融资风险，促进房地产业健康 从融资的结构来看 ，我国房地产开发资金来 可持续发展 ，是当前房地产开发融资面临的重大 源有国家预算内资金．国内贷款．债券．利用外资． 课题 。 自筹资金和其他资金。其中，国内贷款．自筹资金 和其它资金是主要来源 ，在2005年房地产开发的 我国房地产开发融资现状 资金来源结构中，这三者 占资金总额的98．73％， 从融资的总量来看．房地产开发融资规模相当 而国家预算内资金．债券和利用外资的绝对数和 庞大，2005年达21179．1亿元。房地产开发融资增 份额均较小。 长速度2003年达到34．6％的最高峰。2003年宏观 我国房地产开发融资的主要特征 调控开始之后，融资增速呈下降趋势．2005年增速 银行信贷 占主导地位 下降至23．4％回。2006年 ，国家陆续出台的政策并 目前．我国房地产开发资金大部分来源于银 JSXX05~007：53 维普资讯 行贷款。房地产开发三个主要来源—— 自 1990年以来已历经五次整顿。在 青睐。而在我国．房地产投资基金长期 国内贷款、自筹资金和其它资金都是直 信托法及央行 121文件出台之后 ， 处于探索阶段，至今 尚没有真正的房 接或间接的银行资金。央行在其发布的 其融资数额大幅增加。2003年 3、4季 地产投资基金。2004年初．全国工商联 报告中认为，商业银行贷款占房地产开 度．房地产信托项目发行量分别为 15 住宅产业商会支持设立了第一只准房 发资金的比重在 55％以上4[1；也有统计 只、37只，融资额分别为 12．1亿元 、 地产基金——精瑞基金。目前，国内市 资料显示70％以上的房地产开发资金 35．0亿元网。但总体来看，其占房地产 场中已成功发起设立的几家准地产基 来 自商业银行系统脚。虽然 目前没有确 融资结构的比例仍偏小。2003年全年 金正在积极探索，进行中国式房地产 切数字显示银行信贷 占房地产开发资 房地产信托融资额达到 94．2亿元 ，占 产业基金道路的有益尝试。而与此同 金的比重，但银行信贷是房地产开发资 融资结构的比例也仅为 1．5％，这与我 时．国外知名房地产基金如摩根斯坦 金主要来源却是不争的事实。笔者按照 国近年来每年两万亿的房地产投资规 利 、新加坡凯德置地等则加快了介入 央行的方法计算了2005年房地产开发 模极不相称。2005年，国内房地产信托 我国房地产业的步伐 ．开始谋划我国 利用银行资金的情况：以企业自筹资金 呈现快速发展态势，信托品种、规模迅 房地产投资布局。 的700／0(以按揭贷款首付 30％计)、定 速扩大，产品结构呈多元化态势。据不 外资利用增长较快 金和预收款的30％计 ，则可计算出 完全统计，2005年全国发行房地产信 虽然外资利用在房地产资金来源 2005