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三、营运能力分析 营运能力是指公司经营管理中利用资金运营的能力，一般通过公司资产管理比率来衡量，主要表现为资产管理及资产利用的效率。因此，资产管理比率通常又被称为“运营效率比率”，主要包括：存货周转率(存货周转天数)、应收账款周转天数(应收账款周转率)、流动资产周转率和总资产周转率等。 营运能力分析的目的，营运能力分析可评价企业资产营运的效率；营运能力分析可发现企业在资产营运中存在的问题；营运能力分析是盈利能力分析和偿债能力分析的基础与补充。 应收账款 应收账款数额在很大程度上取决于公司当年采取的信用政策，当然和主营业务收入也有很大的关系。对应收账款进行预测时，首先考察应收账款和主营业务收入之间的关系，在此基础上考虑公司的信用政策，确定预测期的应收账款。 主营业务收入 应收账款 年份 158,022,031,708 11,842,657,510 2007 156,235,604,399 9,312,926,655 2008 2009 根据本表可看出， 8年的应收账款有相应降幅的原因，主要是由于企业刚刚进行兼并，在采取一系列变革措施之前，采取的信用政策需相对保守，以防产生更大的波动。从这一层面上来看，联通在赊销的选择上还是十分慎重的。由于09年企业采取一系列有力措施加强自身业务拓展，相信信用政策也会放宽相当大的幅度。因此预测，联通会逐步放宽其信用政策，增加应收账款的绝对数值，提高应收账款占主营业务收入的比率，最终在预测期末会升至10%左右。 1.应收帐款周转率 应收帐款周转率=赊销收入净额/平均应收帐款余额 应收账款平均余额=（期初应收帐款+期末应收帐款）/2 2. 企业存货周转情况分析 存货周转次数=销售成本/平均存货 其中：平均存货=（期初存货+期末存货÷2 存货周转天数=计算期天数/存货周转次数 材料周转率（次数）=当期材料消耗额/平均库存材料占用额 在产品周转率=当期完工产品成本/平均在产品成本 产成品周转率=销售成本/平均产成品成本 3 流动资产营运能力分析 全部流动资产周转率的计算与分析 流动资产周转率的计算： 流动资产周转次数=流动资产周转额/流动资产平均余额 流动资产周转天数=计算期天数/流动资产周转次数 周转额：销售额、销售成本 计算期天数：月按30日，年按360 流动资产周转率分析 流动资产周转次数 =销售收入/全部流动资产平均余额 =销售成本/全部流动资产平均余额 ×销售收入/销售成本 =流动资产垫支周转次数×成本收入率 =存货周转次数×存货构成率×成本收入率 4.固定资产收入率分析 固定资产收入率=销售收入总额/固定资产平均占用总值×100% =总产值/固定资产平均占用额×销售收入总额/总产值×100% =固定资产产值率×产品销售率 假定企业销售收入计划数为80000元，实际数为63000元，结合上表资料计算并分析固定资产收入率。 5.全部资产营运能力分析 指标计算与分析： 1、全部资产产值率=总产值/平均总资产×100% 2、全部资产周转率(全部资产收入率)=总周转额（总收入）/平均总资产=流动资产周转次数×流动资产占总资产的比重 2.全部资产周转率分析 项目 2000 1999 差异 销售收入 48201 40938 平均总资产 100731 69491 平均流动资产 48592 35563 全部资产周转次数 0.48 0.59 -0.11 流动资产周转次数 0.99 1.15 -0.16 流动资产占总资产比率（%） 48.24 51.18 -2.94