河南中小企业集合债券发行方案.docVIP

河南中小企业集合债券发行方案 一、方案总体原则 为解决省内中小企业融资难问题，拓宽中小企业直接融资渠道，推进区域金融改革创新，由省中小企业服务局为牵头人，遴选优质企业作为联合发行人，以“统一组织、统一冠名、统一担保、分别负债、集合发行”的模式，通过银行间债券市场和交易所债券市场组织发行2008年河南中小企业集合债券（以下简称“08河南中小债”或“本期债券”）。 1、统一组织 本期债券由省中小企业服务局作为牵头人，在债券的发行工作中，负责统一组织协调、遴选企业、选择中介机构、与债券主管部门沟通、协调工作进度等工作内容。 2、统一冠名 本期债券将使用统一的债券名称，形成总的发行规模，而不以单一发行企业为本期债券冠名。 3、统一担保 本期债券将由资质卓越的第三方机构为债券提供统一担保，从而实现债券信用增级，提高本期债券的市场认可度， 4、分别负债、集合发行 本期债券由多家中小企业构成的联合发行人作为债券发行主体集合发行，各发行企业作为独立负债主体，在各自的发行额度内承担按期还本付息的义务，并按照相应比例承担发行费用。 二、本期债券基本要素设计 1、债券名称：2008年河南中小企业集合债券（简称“08豫中小债”）。 2、发行总额：不低于人民币5亿元。 3、债券期限：3年以上，但不超过5年。 4、票面利率：本期债券为固定利率债券，在债券存续期内固定不变，采用单利按年计息，不计复利。 5、发行价格：本期债券面值为100元，平价发行，以1,000元为一个认购单位。 6、付息方式：每年付息一次，付息金额根据当年实际运用的本金余额计算。 7、还本方式：根据债券期限的不同有所差异。对于3年期债券，在第3年的最后一季度逐月分次偿还本金；对于5年期债券，将分别在债券存续期满3年时偿还部分本金，存续期满4年时偿还部分本金，存续期满5年时偿还剩余本金和最后一期利息。 8、承销方式：承销团余额包销。 9、债券担保：寻求市场认可的资质卓越的机构作为债券统一担保人，并向发行人落实相关反担保措施。 10、发行方式：本期债券在银行间债券市场面对机构投资者发行的同时，将拨出部分额度通过证券交易所网上发行。 11、流动性安排：债券发行结束后，将在银行间债券市场和交易所债券市场申请上市交易流通。 12、其他安排：为提高本期债券的市场认可度，对于5年期债券，将考虑在债券存续期满3年时为投资者提供一次将债券回售给发行人的选择权。 三、本期债券的融资优势 1、拓宽企业的融资渠道，改善资金结构单一局面 长久以来，中小企业尽管融资需求旺盛，但融资渠道狭窄，主要集中在企业自有资金和银行贷款上，资金结构比较单一。作为投资项目的有效融资方式之一，发行债券将优化公司融资结构，拓宽公司融资渠道，增强公司的持续发展能力。 2、优化企业的财务结构，有利于股东利益最大化 通过债务杠杆融资不会引发股本扩张，原股东利益不会被稀释，而且债权人不具有经营管理权和投票选举权，发行债券不会影响公司的所有权结构和日常经营管理。当项目的投资收益率大于债券利率时，利用债务杠杆融资可以提高企业净资产收益率，有利于股东利益最大化。 3、降低企业的融资成本，具有税盾优势 发行企业债券较同期限的银行贷款能够有效地降低融资成本。经过连续的加息，目前商业银行5年期以上的贷款利率达到了7.83%，尤其货币政策从紧的背景下商业银行普遍收紧信贷，中小企业通过信贷融资难度明显加大，实际贷款利率亦步步走高。相比之下，同期限的债券发行利率显著低于同期限商业银行贷款利率，即使考虑到相关发行费用，企业债券仍具有明显的融资成本优势，而且发行环境也相对便利。此外，债券利息在税前支付并计入成本，具有税盾优势。 4、提高企业的资本市场形象，推升企业经营管理水平 债券市场是我国资本市场的重要组成部分。发行企业债券是发行人在资本市场迈出的重要一步，企业藉此在债券市场树立其稳健、安全的品牌形象，企业债券发行上市后，企业需要定期披露信息，被广大机构投资者关注，这有利于企业规范运作，提高自身管理水平，并可在资本市场上树立良好的信用形象，为企业持续融资打下信用基础。 四、本期债券与银行贷款的比较 比较项目 中小企业集合债券 中小企业银行贷款 融资对象 银行、信用社、基金等机构投资者和个人投资者 银行 利率 投资者认可的收益率（受集合债券信用评级影响） 贷款基准利率：1年7.47%； 3年7.74%；5年7.83% 担保方式 统一担保人提供担保，并向发行人落实反担保措施 无担保；质押担保；抵押担保；第三方担保 融资规模 企业的债券余额不得超过净资产的40% 不超过银行具体授信额度 融资成本 债券的票面利率+发行费用（包括担保费、承销费、审计费、律师费、评级费、财务顾问费等） 银行根据企业情况按照同期限基准利率并适当浮动确定贷款利率 融资期限 3