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企业战略管理 第九章 战略选择 第一节 战略选择模型 第二节 战略的财务分析 第三节 影响战略选择的非理性因素 第一节 战略选择模型 1、SWOT战略选择模型 SWOT战略选择模型 2、公司战略选择矩阵 公司战略选择矩阵 3、公司战略分类模型 公司战略分类 第二节 战略的财务分析 1、影响战略方案财务分析的基本因素 战略的财务目标 投资风险 资本成本 偿债能力分析 短期偿债能力分析 长期偿债能力分析 资金周转状况分析 获利能力分析 投资收益率作为杜邦体系的核心，是一个高度综合且具有相当代表性的财务指标； 由于总资产报酬率是销售利润与总资产周转率的乘积，因此可以从销售和资产管理两方面加以分析； 杜邦体系还可以用于分析企业的成本费用结构，帮助企业了解成本费用的形成和对企业利润的影响程度，有助于加强成本监督； 在资产这一层面，应该注意流动资产和非流动资产的合理结构； 利用杜邦体系还可以分析改善企业业绩的方法。 第三节 影响战略选择的非理性因素 1、目前战略作用的影响 2、企业对内、外权势力量依赖程度的影响 3、企业管理风格和企业文化对战略选择的影响 4、时间性影响 5、竞争对手反应的影响 * * 基本分析要素 机会：环境中重大的有利因素 威胁：环境中的重大不利因素 优势：优于对手的资源、技术或其他方面 劣势：严重影响经营效率的资源、技术能力限制 关键优势 关键劣势 大量机会 大量威胁 积极发展型战略 集中战略 降低弱势型战略 产品开发战略 加强管理 回避威胁性战略 开发新细分市场 进入新地区 克服威胁型战略 一体化战略 多元化战略 防卫型战略 改变产品或市场 榨取 撤退 （2） （1） （3） （4） 矩阵制作— 两个变量 公司战略的基本目标 克服企业内部的能力劣势 增强企业内部能力的优势 企业获得发展的资源来源 通过兼并和联合等途径，利用外部资源获得发展 经过内部资源的重新分配，依靠自己的力量获得发展 利用内部资源 利用外部资源 克服弱势 增强优势 榨取性战略 退出性战略 发展性战略： 纵向一体化战略 中心多样化战略 发展性战略： 集中战略 市场开发战略 产品开发战略 创新战略 发展性战略： 横向一体化战略 纵向一体化战略 中心多样化战略 合资战略 （2） （1） （3） （4） 模型的制作 市场发展率因素 划分为市场发展迅速和市场发展缓慢两类 企业竞争地位因素 分为强竞争地位和弱竞争地位两类 强竞争地位 弱竞争地位 市场发展迅速 市场发展缓慢 （3） （1） （2） （4） 发展性战略： 集中战略 纵向一体化战略 中心多样化战略 发展性战略： 重新集中战略 横向一体化战略 退出性战略： 退出战略 清算战略 发展性战略： 中心多样化战略 混合多样化战略 合资战略 榨取性战略 发展性战略： 中心多样化战略 混合多样化战略 退出战略 流动比率 速动比率（酸性比率） 2、主要的财务分析工具 分解分析 资产负债率 权益负债比率 利息保障倍数 存货周转率 应收帐款周转率 固定资产周转率 总资产周转率 资产报酬率 毛利率 净利率 投资收益率 总资产报酬率 × 权益乘数（总资产/所有者权益） 销售利润率 × 总资产周转率 税后利润 ÷ 销售收入 销售收入 ÷ 资产总额 销售收入 － 总成本 固定资产 ＋ 流动资产 销售成本 销售费用 管理费用 财务费用 税收 其它支出 存款 有价证券 存款 预付帐款 应收账款 财务分析指标体系 系统分析 杜邦分析法揭示的信息： 企业的股东 企业管理人员 企业职工 企业的用户 企业的供应商 企业的贷款人 政府 社会 企业领导人和主要股东对风险态度的影响 企业组织结构的影响 企业管理思想的影响